ign="justify">. Реальне визначення вартості ПЗ в умовах інфляції.
. Леверидж і його роль у фінансовому менеджменті. Види левериджу
Леверидж - дія невеликої сили (важеля), за допомогою якої можна переміщати досить важкі предмети.
В економіці леверидж трактується як деякий фактор, невелика зміна якого може призвести до зміни результативних показників. Значення левериджу пов'язано з тим, що він допомагає визначити ризик у діяльності підприємства. У фінансовому менеджменті використовуються такі поняття, як «виробничий леверидж» і «фінансовий леверидж».
Виробничий леверидж кількісно характеризується співвідношенням постійних і змінних витрат у загальній їх сумі і варіабельністю прибутку до вирахування відсотків і податків.
У фінансовій роботі необхідно знати таку залежність: якщо частка постійних витрат велика, то прийнято говорити про те, що підприємство має високий рівень виробничого левериджу. Для такого підприємства навіть незначна зміна обсягів виробництва може привести до істотної зміни прибутку від реалізації. Чим вище рівень виробничого левериджу, тим, як правило, вище виробничий ризик підприємства. Фінансовий леверидж характеризує взаємозв'язок між власними, залученими довгостроковими фінансовими ресурсами і прибутком. Рівень фінансового левериджу прямо пропорційно впливає на ступінь фінансового ризику підприємства та потрібну акціонерами норму прибутку.
Виробничо-фінансовий леверидж - узагальнююча категорія. На відміну від двох інших видів, даний леверидж не визначається будь-яким простим кількісним показником, що має наочну інтерпретацію і придатним для просторових зіставлень. Його вплив визначається шляхом оцінки взаємозв'язку трьох показників: виручки, витрат виробничого та фінансового характеру і чистого прибутку.
У фінансовому менеджменті зазначені інструменти аналізу використовуються для статистичних матеріалів підприємства та спеціалізованих програм з фінансів. Леверидж - потужний аналітичний інструментарій, що дозволяє:
) приймати найрізноманітніші економічні та фінансові рішення: про покупку нового обладнання, величиною витрат на якість, величиною витрат на стимулювання збуту, рекламу;
) обгрунтовувати: ефективні обсяги виробництва та реалізації продукції, ефективну цінову політику, варіанти фінансування інвестицій, оборотних коштів, методи амортизації, нормативи структури капіталу, показники фінансової стратегії і т. д.
. Ціна і структура капіталу. Гранична ціна капіталу
Ціна капіталу - це загальна сума коштів, яку необхідно сплатити за використання фінансових ресурсів, виражена у відсотках до їх загальній сумі.
Фактори, що впливають на ціну капіталу:
) Загальний стан фінансового середовища, в тому числі фінансових ринків.
) Середня ставка позичкового відсотка, що склалася на фінансовому ринку.
) Доступність різних джерел фінансування для конкретних підприємств.
) Ступінь ризику здійснюваних операцій.
) Галузеві особливості діяльності підприємств та ін
Загальна вартість капіталу підприємства складається з вартостей його окремих компон...
