ент. На практиці основна складність полягає у визначенні вартості окремих компонент капіталу, отриманих з відповідних джерел. Для деяких джерел цю вартість можна отримати досить легко, для більшості інших це зробити досить важко, більше того точне обчислення вартості деяких джерел не представляється можливим. Однак, незважаючи на існування значних труднощів, навіть приблизне знання вартості капіталу та його окремих компонент необхідно фінансовому менеджеру для оцінки ефективності діяльності, прийняття як інвестиційних, так і інших видів управлінських рішень.
Структура капіталу, що використовується підприємством, визначає багато аспектів не тільки фінансової, але також операційної та інвестиційної діяльності, робить активний вплив на кінцевий результат цієї діяльності. Вона впливає на показники рентабельності активів і власного капіталу, коефіцієнти фінансової стійкості та ліквідності, формує співвідношення дохідності та ризику в процесі розвитку підприємства.
Фінансова структура капіталу - це структура основних джерел коштів, тобто співвідношення власного і позикового капіталу.
Гранична ціна капіталу - це ціна останньої грошової одиниці знову залученого капіталу.
У стабільній організації середньозважена ціна капіталу залишається постійною при зміні обсягу втягуються ресурсів, але з досягнення певної межі середньозважена ціна починає зростати, отже, гранична ціна капіталу є функцією обсягу втягуються ресурсів. До певних меж гранична вартість додатково залученої одиниці капіталу, незалежно від його джерела, буде дорівнює величині середньозваженої вартості капіталу.
Підприємство задовольняє свої потреби за рахунок реінвестованого прибутку. Однак якщо потреби великі, залучаються зовнішні джерела фінансування, при цьому змінюється структура джерел фінансування на користь збільшення позикового капіталу, при цьому збільшується ризик вкладення коштів підприємства, відповідно погіршуються умови кредитування. Отримання нового обсягу фінансових ресурсів із зовнішніх джерел з більш високою вартістю призводить до появи розриву на графіку граничної ціни капіталу. Однак якщо ціна земних джерел залишається на постійному рівні і структура капіталу не змінюється, то гранична ціна капіталу може залишатися незмінною.
. Дивідендна політика. Методики та порядок дивідендних виплат
Дивідендна політика - це частина фін. стратегії підприємства, спрямована на оптимізацію пропорцій між споживаною і реінвестованого частками прибутку з метою збільшення його ринкової вартості та добробуту власників.
Дивіденд - це частина прибутку, що розподіляється між власниками відповідно до кількості придбаних акцій, часток, паїв з тією чи іншою періодичністю. Найважливішим завданням дивідендної політики є знаходження оптимального поєднання інтересу акціонерів з необхідність достатнього фінансування розвитку підприємства.
Етапи формування дивідендної політики:
етап. Оцінка факторів, що визначають формування дивідендної політики.
етап. Вибір типу дивідендної політики та методики виплати дивідендів.
етап. Розробка механізму розподілу прибутку, відповідно до обраної методикою виплати дивідендів.
етап. Визначення рівня див...
