зрахувати як дисперсію залежності (2):
Де,? 12,? 22 - дисперсії норм прибутковості першого і другого активів; h1, h2 - питома вага першого і другого видів активів в загальній вартості портфеля цінних паперів; R - коефіцієнт кореляції норм прибутковості першого і другого активів.
У теорії портфеля розроблена модель ув'язки систематичного ризику і прибутковості цінних паперів (модель МОКА). У рамках цієї моделі систематичний ризик вимірюється спеціальним коефіцієнтом.
Важливою особливістю моделі МОКА є її лінійність відносно ступеня ризику, що дає можливість визначити систематичний ризик портфеля як середньоарифметичну величину бет-коефіцієнтів активів, що входять до складу портфеля (3)
Деривативи (опціони, ф'ючерси, форвардні контракти тощо) близькі за своєю суттю до страхування. Використовуються вони для захисту від ризиків, які виникають внаслідок зміни курсів валют, товарних цін і процентних ставок. Для успішного використання деривативів необхідно вміти передбачати зміни на ринках, тобто навчитися прогнозувати. Недоліки методу пов'язані із зменшенням отриманого доходу, дивідендів внаслідок неправильного прогнозу, тобто коли результат залежить від точності прогнозування. Серед переваг: можливість підприємства стабілізувати процес отримання валюти, кредитів або товарів, що дозволяє розробляти довгострокові плани, а значить, забезпечити стабільність у діяльності.
Проте у спеціальній літературі, практично не розглядають такий важливий методу зниження економічного ризику, як об'єднання (злиття) підприємств. Його особливістю, крім зниження основних ризиків, є зменшення ризику невикористаних можливостей за рахунок: синергетичного ефекту, коли вартість і результат діяльності об'єднаної організації стають більшими, ніж проста сума вартостей і результатів діяльності двох окремих підприємств.
Підприємство має можливість зменшити рівень власного ризику, залучаючи до вирішення спільних проблем в ролі партнерів інші організації. Для цього можуть створюватися нові акціонерні товариства, фінансово-промислові групи; підприємства можуть купувати і обмінювати акції один одного, створювати консорціуми, асоціації, концерни. По суті, об'єднання можна розглядати як один з інструментів методу диверсифікації чи передачі ризику. Але, враховуючи стрімке зростання активності різних підприємств, особливо тих, які швидко розвиваються і впроваджують інновації, стають помітними відмінності в мотивах об'єднання і диверсифікації. Проблеми, які часто виникають після об'єднання, це, перш за все, проблеми у сфері управління злиттям підприємств і побудови системи менеджменту. Але найголовніше відмінність - це різниця в групах ризиків, для оптимізації яких використовуються дані методи: потрібно виділити об'єднання як ефективний метод зниження ризиків у виробничо-господарської діяльності підприємства.
Отже, ми можемо прийти до висновків, що необхідність виявлення можливих взаємозв'язків обумовлена ??тим, що російська економіка розвивається в напрямку створення нових і разом з тим руйнування багатьох старих причинно-наслідкових зв'язків. У результаті цього виникає довгий ланцюжок міцно об'єднаних старих і нових ланок ризиків, тому, застосовуючи обраний метод зниження одного з ризиків, необхідно стежити, як це відбивається на інших істотних ризиках. Наприклад, часто мінімізація фінансових ризиків провокує зро...
