апіталу. Чим більше у організації частка необоротних активів (фондоємне виробництво), тим більше довгострокових джерел потрібна для їх фінансування, а значить більше має бути частка власного капіталу (вище коефіцієнт автономії).
Аналізуючи цей показник, представлений в таблиці 2.4., можна зробити висновок що фінансове становище підприємства досить незавидне, воно є залежним від кредиторів і це яскраво виражено в статті балансу «Короткострокові кредити і позики», яка складає більше 80% всіх зобов'язань. Таким чином підприємство автоматично стає фінансово нестійким і має високий ризик банкрутства і поглинання з боку кредиторів. Справедливості заради треба відзначити що коефіцієнт автономії зріс з 0,23 у 2010 році до 0,29 у 2011, і 0,37 в 2012 році, зростання є поступовим і позитивним, однак цього все одно недостатньо для заповітної позначки в 0,5. Для збільшення цього показника потрібно або збільшити власний капітал, або зменшити капітал позиковий.
Таблиця 2.4. Розрахунок показників фінансової стійкості
Основні показники фінансової устойчівості201020112012Рекомендуемие значеніяКоеффіціент автономіі0,230,290,370,5 і болееКоеффіціент фінансового леверіджа7,122,451,711 - 2Коеффіціент фінансірованія0,140,410,581Коеффіціент фінансової устойчівочті0,230,290,370,8 - 0,9Коеффіціент маневреності власних коштів - 1,49-3, 62-0,800,4 - 0,6
Коефіцієнт фінансового левериджу - це показник співвідношення позикового і власного капіталу організації. Він належить до групи найважливіших показників фінансового становища підприємства, куди входять аналогічні за змістом коефіцієнти автономії та фінансової залежності. Термін «фінансовий леверидж» часто використовують в більш загальному сенсі, кажучи про принциповий підхід до фінансування бізнесу, коли за допомогою позикових коштів у підприємства формується фінансовий важіль для підвищення віддачі від власних коштів, вкладених в бізнес.
Формула розрахунку:
Коефіцієнт фінансового левериджу=Позиковий капітал/Власний капітал
Нормальне значення. Оптимальним, особливо в КР, вважається рівне співвідношення зобов'язань і власного капіталу (чистих активів), тобто коефіцієнт фінансового левериджу рівний 1. Допустимим може бути і значення до 2 (у великих публічних компаній це співвідношення може бути ще більше). При великих значеннях коефіцієнта організація втрачає фінансову незалежність, і її фінансове становище стає вкрай нестійким. Таким організаціям складніше залучити додаткові позики. Найбільш поширеним значенням коефіцієнта в розвинених економіках є 1,5 (тобто 60% позикового капіталу і 40% власного).
Занадто низьке значення коефіцієнта фінансового левериджу говорить про втрачену можливість використовувати фінансовий важіль - підвищити рентабельність власного капіталу за рахунок залучення в діяльність позикових коштів.
У 2010 році підприємство активно і навіть занадто активно використовувало фінансовий важіль, при цьому сильно ризикуючи своїм «життям». Можливо вирішивши що дані дії можуть зашкодити подальшому існуванню «Акун» зменшує суму кредиту і ми бачимо значення коефіцієнта=2,45 у 2011 році. Тобто відбувається зниження з 7,12 до 2,45 тепер на сом власних коштів припадає 2 сома 45 тийин, це безумовне досягнення підприємства. У 2012 році відбувається зниження до 1,71, що означає підприємство контролює баланс власних і позикових коштів.
Коефіцієнт фінансування показує, яка частина діяльності підприємства фінансується за рахунок власних коштів, а яка з позикових.
Формула розрахунку:
Коефіцієнт фінансування=Власний капітал/Позиковий капітал
Якщо величина коефіцієнта фінансування менше одиниці (більша частина майна підприємства сформована з позикових коштів), то це може свідчити про небезпеку неплатоспроможності і утруднити можливість отримання кредиту.
Коефіцієнт фінансової стійкості - це відношення підсумку власних і довгострокових позикових коштів до валюти балансу підприємства (довгострокові позики правомірно приєднуються до власного капіталу, оскільки за режимом їх використання вони схожі).
Довгострокові позикові кошти (включаючи довгострокові кредити) цілком правомірно приєднати до власних коштів підприємства, оскільки за режимом їх використання вони наближаються до власних джерел.
Тому крім розрахунку коефіцієнтів фінансової стійкості і незалежності підприємства аналізують структуру його позикових коштів: велику питому вагу в ній довгострокових кредитів є ознакою сталого фінансового стану підприємства. Оптимальне значення цього показника становить 0,8-0,9. ЗАТ «Акун» ...
