ора (2.4). Центральний банк регулює величину грошового мультиплікатора через механізм обов'язкових резервів комерційних банків у центральному. Величина грошового мультиплікатора коливається в часі і в просторі (вона різна в різних країнах). У процесі регулювання центральним банком розміру грошового мультиплікатора (k) виникає поняття грошової бази, в основі якої лежать готівку як найбільш ліквідні та депозити комерційних банків (обов'язкові) в центральному банку.
Грошова база=М0 + грошові кошти в резервах ЦБ + грошові кошти комерційних банків на рахунках ЦБ. (2.2)
Грошова база показує, який величиною грошової маси може оперувати Центральний банк.
Грошова маса=Грошова база * Грошовий мультиплікатор (2.3)
Грошовий мультиплікатор=М2 грошова маса/Грошова база (2.4)
Між величиною обов'язкових резервів комерційних банків у центральному і величиною грошового мультиплікатора існує обернено пропорційна залежність.
Чим вище норма обов'язкових резервів комерційних банків у центральному, тим нижче величина грошового мультиплікатора. Отже, змінюючи норму обов'язкових резервів, Центробанк може змінювати величину пропозиції грошей в економіці [5, с.13].
2.2 Способи регулювання пропозиції грошей
Пряме регулювання пропозиції грошей в економіці передбачає встановлення лімітів кредитування, процентних ставок, обсягу видаваних кредитів і ін. Використовується воно, як правило, в умовах нерозвиненості банківської системи та грошового ринку в цілому, в періоди посилення інфляції або фінансових криз.
У сучасних умовах в країнах з розвиненою ринковою економікою переважно використовуються три основні інструменти, за допомогою яких Центральний банк здійснює непряме регулювання грошово-кредитної сфери: операції на відкритому ринку, облікова ставка і норма обов'язкових резервів.
Проводячи операції на відкритому ринку і змінюючи дисконтну ставку, Центральний банк впливає безпосередньо на грошову базу. Зміна норми обов'язкових резервів, як уже зазначалося, впливає на процес мультиплікації.
Операції на відкритому ринку - купівля або продаж Центральним банком державних цінних паперів, як правило, на вторинному ринку, оскільки подібна діяльність Центрального банку на первинному ринку носить інфляційний характер і обмежена або заборонена законом у багатьох країнах.
Купуючи цінні папери у приватної особи або комерційного банку, Центральний банк збільшує резерви комерційних банків, що знаходяться на їх кореспондентських рахунках, відповідно зростає грошова база. Отримавши додаткові ресурси, комерційні банки збільшують обсяги видаваних кредитів, включається механізм кредитної емісії та супроводжуючого її мультиплікативного розширення грошової маси. Якщо Центральний банк продає цінні папери, то процес протікає в протилежному?? аправленіі і відбувається зменшення грошової маси.
Збільшення ресурсів комерційних банків може також відбуватися, якщо Центральний банк надає кредити комерційним банкам. Процес кредитування комерційних банків Центральним банком називається рефінансуванням. Ставка, за якою Центральний банк видає кредити комерційним банкам, називається обліковою ставкою (якщо кредит в основному надається у формі обліку векселів) або ставкою рефінансування (при інших методах кредитування). Позики Центрального банку потрапляють на резервні рахунки комерційних банків, збільшують сумарні резерви банківської системи, розширюють грошову базу і утворюють основу мультиплікативного зміни пропозиції грошей.
Підвищення облікової ставки (ставки рефінансування) означає подорожчання ресурсів, які банки можуть отримати шляхом запозичень у Центрального банку, що призводить до скорочення їх обсягів, а отже, до зменшення позичкових операцій комерційних банків. У той же час, набуваючи більш дорогі ресурси, банки підвищують свої ставки по кредитах. Умови кредитування погіршуються, кредити стають менш доступними, відбуваються кредитне стиснення і подорожчання грошей. Пропозиція грошей в економіці знижується.
Обов'язкові резерви - це частина суми депозитів, яку комерційні банки повинні зберігати на спеціальних рахунках у Центральному банку і не можуть використовувати для здійснення активних операцій, і насамперед кредитування.
На пропозицію грошей в економіці зміна норми обов'язкових резервів впливає через зміну грошового мультиплікатора. Збільшення норми обов'язкових резервів зменшує грошовий мультиплікатор і знижує ступінь впливу комерційних банків на обсяг грошової маси в обігу. Зниження резервних вимог вивільняє частину ресурсів комерційних банків для здійснення кредитних операцій, посилює мультиплікаційний ефект і призводить до зростання пропозиції грошей.
У сучасних умовах в різних країнах основні інструменти грошово-кредитної політики використовуються з різним ступенем активності. Наприклад, у розвинутих країнах спостерігаєтьс...
