Теми рефератів

> Реферати > Курсові роботи > Звіти з практики > Курсові проекти > Питання та відповіді > Ессе > Доклади > Учбові матеріали > Контрольні роботи > Методички > Лекції > Твори > Підручники > Статті Контакти

Реферати, твори, дипломи, практика » Курсовые обзорные » Фінансовий леверидж в системі управління підприємством

Реферат Фінансовий леверидж в системі управління підприємством

Тема: Курсовые обзорные

рентабельністю всього капіталу після сплати податку та контрактної процентною ставкою;

2) скорочення процентної ставки через податкової економії;

3) плеча фінансового важеля.

Розрахуємо їх вплив на основі даних з Додатка 2.

Для 2-го кварталу:

1. Вплив різниці між загальною рентабельністю всього капіталу після сплати податку та контрактної процентною ставкою:

Р (1-n)-СП = 40 * 0,7-3 = 25

2. Вплив скорочення процентної ставки через податкову економію:

СП-СП (1-n) = 3-3 * 0,7 = 0,9%

3. Вплив плеча фінансового важеля:

1000/2000 = 0,5%

Тоді ЕФР = ([1] + [2]) * [3] = (25 +0,9) * 0,5 = 12,95%

Для 3-го кварталу:

Р (1-n)-СП = 40 * 0,7-3 = 25

2. Вплив скорочення процентної ставки через податкової економії:

СП-СП (1-n) = 3-3 * 0,7 = 0,9%

3. Вплив плеча фінансового важеля:

1500/2000 = 0,75%

Тоді ЕФР = ([1] + [2]) * [3] = (25 +0,9) * 0,75 = 19,43%

Для 4-го кварталу:

Р (1-n)-СП = 40 * 0,7-3 = 25

2. Вплив скорочення процентної ставки через податкової економії:

СП-СП (1-n) = 3-3 * 0,7 = 0,9%

3. Вплив плеча фінансового важеля

1200/2600 = 0,75%

Тоді ЕФР = ([1] + [2]) * [3] = (25 +0,9) * 0,46 = 11,95%

За наведеними розрахунками можна помітити, що для ТОВ В«ПровансВ», ключовим фактором зміни ЕФР є безпосередньо плече фінансового важеля, тобто відношення позикового капіталу до власним. (Таблиця 3.3)

Таблиця 3.3 В

Вплив на ЕФР (%)

фактори

2кв

3кв

4кВ

різниця між загальною рентабельністю всього капіталу після сплати податку та контрактної СП. /Td>

скорочення процентної ставки через податкової економії

0,9

плече фінансового важеля

0,5

0,75

0,46

ЕФР /Td>

12,95

19,43

11,95

Графічно участь факторів

3.4 Розрахунок ефекту фінансового важеля в умовах інфляції

Потрібно мати на увазі, що всі попередні розрахунки повністю абстрагуються від впливу інфляції. В умовах інфляції, якщо і відсотки по них не індексуються, ЕФР і Рс збільшуються, оскільки обслуговування боргу і сам борг оплачуються вже знеціненими грошима. p> Тоді ефект фінансового важеля буде дорівнює:

ЕФР = [Р - СП/1 + І] (1 - n) * Кз/Кс + І * Кз/(1 + І) * Кс * 100% (3.2)

Розглянемо зміну ЕФР в 3 і 4 кварталі з урахуванням інфляції. p> Приймемо за рівень інфляції зростання курсу долара США, в кінці 2кв він склав 30,4 руб./$, а в кінці 3кв - 30,6 руб./$. p> Тоді в 3 кварталі рівень інфляції склав 30,6/30,4 * 100-100 = 0,7% або індекс - 0,007, а в 4 кварталі - 31/30, 6 * 100 = 1,3% або індекс - 0,013.

Скорегуємо дані, наведені у Додатку 2 відповідно до рівня інфляції. (Таблиця 3.4)

Таблиця 3.4

Показники /Td>

3квартал

3кв (Скоригований на рівень інфляції) (* 1.007)

4квартал

4кВ (Скоригований на рівень інфляції) (* 1.013)

Середньорічна сума капіталу (тис. грн.)

3500,00

3514,00

3800,00

3833,80