-0,2) = 2,08
Загальний вплив всіх факторів дорівнює:
В
Rск = -2,05 +2,72 +2,08 = 2,75
Висновки:
Визначальним і важливим показником ефективності діяльності підприємства і його розвитку є рентабельність власного капіталу. Рентабельність власного капіталу залежить від наступних факторів: рентабельності продажів, коефіцієнта оборотності активів, структури капіталу. Виділені фактори узагальнюють усі сторони фінансово-господарської діяльності підприємства. Перший фактор узагальнює звіт про прибутки і збитки, другий - актив балансу, третій - пасив балансу. Рентабельність власного капіталу збільшилася незначно майже на 3%. Слід виділити фактори, які сприяли цьому. На зміну структури капіталу зробило збільшення позикового фінансування, яке сприяло підвищенню рентабельності власного капіталу на 2,08%, також підвищенню рентабельності власного капіталу сприяло прискорення оборотності активів в 1,3, рентабельність зросла на 2,72%, а от зниження рентабельності продажів знизило рентабельність власного капіталу на 2,05%
4.Управленіе позиковим капіталом.
Ефективне функціонування підприємства неможливо без залучення позикового капіталу. Ефективність управління позиковим капіталом визначається ефектом фінансового важеля.
Ефект фінансового важеля - це приріст до рентабельності власного капіталу за рахунок використання кредиту незважаючи на його платність.
За звітності підприємства рекомендується розрахувати ефект фінансового важеля (ЕФВ).
В
де L - ставка оподаткування прибутку, L = 0,24;
R Е - Економічна рентабельність,%;
В
Прибуток експлуатаційна (П Е ) це сума прибутку до оподаткування (П дн ) і фінансових витрат.
П Е = П дн + ФІ
СРСП - середня розрахункова ставка відсотка,%
В
ФМ - фінансові витрати за всіма кредитами і позиками підприємства за аналізований період. (Дані по фінансових витратах наведені в довідці бухгалтерії в додатку 1). p> СРСП = 3425/275287 * 100% = 1,24% - минулий рік
СРСП = 3640/891972 * 100% = 0,41% - звітний рік
R Е = (201220 +3425)/1635855 * 100 = 12,51% - минулий рік
R Е = (434372 +3640)/3167155 * 100 = 13,83% - звітний рік
ЕФР = (1-0,24) * (12,51-1,24) * 0,2 = 1,71% - минулий рік
ЕФР = (1-0,24) * (13,83-0,41) * 0,39 = 3,98% - звітний рік
Висновки:
Ефект управління позиковим капіталом визначається ефектом фінансового важеля. Ефект фінансового важеля показує на скільки прирощення власного капіталу збільшується за рахунок залучення позикових коштів. На основі проведених розрахунків можна зробити висновок про те, що управління позиковим капіталом в поточному році більш ефективно в порівнянні з минулим, ефект фінансового важеля збільшився в 2,3 рази. Це сталося через те, що середня розрахункова ставка відсотка знизилася на 0,83%, а економічна рентабельність збільшилася на 1,3%. Таким чином, у розглянутий період вигідно використовувати позикові кошти, так як збільшується сума власного капіталу.
5.Оценка виробничо - фінансового левериджу.
Процес управління активами, спрямований на збільшення прибутку, характеризується категорією виробничо-фінансового левериджу. Виробничо-фінансовий леверидж узагальнює загальний ризик фірми по можливому нестачі коштів для покриття поточних витрат і фінансових витрат з обслуговування позикового капіталу.
Для оцінки виробничо-фінансового левериджу використовуються формули:
В
де ПФЛ - виробничо-фінансовий левериджу
В
де ЕОЛ - ефект операційного левериджу,
Т Пр пр - темпи приросту експлуатаційної прибутку
Т N пр - темпи приросту виручки
Т Пр пр = (438012/204645) * 100% -100% = 114,04%
Т N пр = (2232446/912864) * 100% -100% = 144,55%
ЕОЛ = 114,04/144,55 = 0,79
В
де ЕФЛ - ефект (рівень) фінансового левериджу,
Т Пч пр - темпи приросту чистого прибутку,
Т Пч пр = (385226/201074) * 100% -100% = 91,58%
ЕФЛ = 91,58/114,04 = 0,8
ПФЛ = 0,79 * 0,8 = 0,632
Висновки:
Кількісна оцінка ризику і факторів, його зумовили, здійснюється на основі аналізу прибутку. Взаємозв'язок між прибутком і вартістю активів, понесених для отримання даного прибутку характеризується з допомогою показника В«левериджуВ».
Операційний леверидж кількісно характеризує співвідношення між постійними і змінними витратами в загальній їх сумі і показника прибутку. Результат управління прибутком оцінюється за допомогою ефекту операційного важеля, який виявляється в тому, що при зміну виручки підприємства змінюється і прибуток, причому, чим вище рівень операційного леверид...
