ї нестійкості підприємства характеризується незбалансованістю потоків власного і позикового інвестованого капіталу, а також потоку надходжень і виплат по інвестиційному проекту. Даний вид ризику поряд з ризиком неплатоспроможності виступає в якості головного генератора ризику банкрутства підприємства. Співвідношення між власними і позиковими інвестиціями формує показник фінансової стійкості. Нормально, коли власні кошти при інвестуванні складають близько 70%, позикові - 30%. Різні джерела мають різну цінність для підприємства. Необхідно, щоб співвідношення між джерелами інвестування було оптимальним. Головне завдання - скоротити витрати, пов'язані з інвестуванням.
У сучасних умовах Росії податковий ризик робить істотний вплив на інвестиційні процеси з огляду на непередбачуваність податкової політики не тільки в частині складу, рівня ставок, податків, зборів, мита, але і в частині порядку здійснення окремих платежів (термінів, умов), а також введення і скасування тих чи інших податкових пільг у сфері реального інвестування. Так за результатами податкової перевірки в кінці 2007 року компанію SUN InBev зобов'язали виплатити 48 млн руб.
Інфляційний ризик пов'язаний з можливістю знецінення очікуваних доходів від інвестиційного проекту і подорожчання капітальних витрат у номінальному обчисленні. Інфляційний ризик у сучасних умовах має постійний характер і зачіпає більшість операцій, пов'язаних з реалізацією проекту. Вплив інфляції - один з факторів, який завжди повинен враховуватися в інвестиційних розрахунках, навіть якщо темпи росту і невисокі. Тим більше гостра ця проблема для Росії, в економіці якої довгий час спостерігалася галопуюча інфляція. Інфляція помітно впливає на вигідність тих чи інших проектів, як орієнтованих на внутрішній ринок, так і що роблять ставку на експорт продукції російських підприємств. Зниження результатів інвестиційної діяльності у зв'язку з інфляцією обумовлено наступними причинами:
1. Фінансування майбутніх витрат в результаті підвищення загального рівня цін збільшиться. Перевищення кошторисних витрат, викликаних інфляцією, повинно розглядатися не як перевищення запланованих витрат, а як додаткове запозичення. За даними позиками слід передбачити виплату відсотків і боргу. У зворотному випадку підприємство зіткнеться з кризою ліквідності.
2. Вартість основних фондів, придбаних для проекту, через певний час в результаті інфляції знеціниться. В результаті амортизаційні відрахування і, відповідно, собівартість будуть штучно занижені, а прибуток завищена, що призведе до зростання реальних сум податку.
3. Знецінення товарно-матеріальних запасів і, відповідно, збільшення податкового тягаря. Тобто підприємство буде змушене платити так званий В«інфляційний податок В».
4. Інфляція впливає на номінальну ставку кредитування. Тобто одночасно з підвищенням цін на ресурси і власну продукцію слід передбачити збільшення суми відсотків по кредиту.
Для достовірної оцінки результатів господарської діяльності, в тому числі інвестиційної, в умовах інфляції слід розробляти плани в поточних цінах.
Процентний ризик взаємопов'язаний з інфляційним ризиком. У Росії він має свої особливості, зумовлені специфікою формування фінансового ринку, його нерозвиненістю.
Маркетинговий ризик - це ризик недоотримання інвестиційного доходу на стадії експлуатації проекту у зв'язку з різними обставинами, що впливають на обсяги реалізації та експлуатаційні витрати. Чим більш тривалі терміни реалізації проекту, тим більше вірогідність зростання даного виду ризику.
Криміногенний ризик в російських умовах насамперед зумовлений відсутністю належного захисту прав приватної власності інвестора, що найбільш часто проявляється у незаконному зменшенні в десятки разів їх частки в статутному капіталі підприємств, в силовому захопленні підприємств, в перекладі активів підприємств в інші структури і т.п. Іншими словами, цей ризик пов'язаний з процесами В«переділуВ» власності в Росії. p> Аналіз ефективності інвестицій створює підприємству можливість вільного вибору такого варіанту розподілу витрат у просторі та часі, який у майбутньому може дати максимальний прибуток або дохід на вкладений капітал. Тому при здійсненні інвестиційної діяльності необхідно комплексно підходити до проблеми управління інвестиційним процесом. Менеджерам компаній слід проводити більш глибокий аналіз інвестиційних проектів, враховувати зовнішні і внутрішні ризики при прийнятті інвестиційних рішень. br/>
3. Інвестиційна привабливість
3.1 Інвестиційна привабливість суб'єктів бізнесу
Залученню інвестицій в бізнес сприяє відповідний підприємницький клімат або інвестиційна привабливість компанії, регіону, країни.
Однією з найважливіших складових інвестиційної привабливості компаній є ділова репутація. Спеціальні організації (агентства) періодич...
