ми цінами виконання, при імовірності зниження ціни активу; Використовується, якщо очікується, що ціна акції впаде з великою ймовірністю, ніж виросте. (Мал. 9)
В
Малюнок 9 Стріп. Strip
5. Cінтетіческіе ф'ючерси - стратегія, при якій замість базисного активу купуються або продаються опціони (за характером близька до стратегії покриття опціону):
Синтетичний короткий ф'ючерс. Synthetic Short Futures. - Замість продажу базового активу продається опціон колл і купується опціон пут з однаковими цінами виконання. При застосуванні цієї стратегії необхідно переконатися в тенденції ринку, так як і прибуток і збиток не обмежені. Розрахунок на зниження ціни базисного активу. (Рис.10)
Синтетичний довгий ф'ючерс. Synthetic Long Futures. - Купівля опціону колл і продаж опціону пут з однаковими цінами виконання, при розрахунку на підвищення ціни базисного активу. прибуток і збиток не обмежені. (Рис.11)
В
Малюнок 10 Синтетичний короткий ф'ючерс
В
Малюнок 11 Синтетичний довгий ф'ючерс
III. Спреди (від англ spread-різниця) - створюються з довгого і короткого опціонів на один базовий актив, де обидва опціону однакового типу (або Call, або Put). Призначені для обмеження ризику, часто (але не завжди) обмежують потенціал отримання прибутку і збитків. Для даної опціонної стратегії характерна закладена інвестором різниця в цінах або датах виконання опціонів.
1. вертикальний спред - комбінація, коли обидва опціону мають однакову дату закінчення, але різну ціну виконання, за рахунок чого і формується прибуток;
спред бика - поєднання купівлі опціону колл з нижчою ціною виконання з продажем опціону колл з більш високою ціною виконання. Розрахунок на отримання прибутку в ситуації падіння ціни базисного активу; (рис.12)
В
Малюнок 12 Бичачий колл спред . Bull Call Spread
Купівля call опціонів з ціною виконання a і одночасний продаж іншого колл опціону з більшою ціною виконання b. Різниця премій дає початковий збиток. Купівля put опціону з ціною виконання a і одночасний продаж іншого пут опціону з більшою ціною виконання b. Різниця премій дає початкову прибуток. Прибуток обмежена в обох випадках: Call - різниця між цінами виконання мінус початковий збиток; Put - початкова прибуток. Збиток обмежений в обох випадках: Call-початковий збиток; put-різницю між цінами виконання мінус початкова прибуток. Маржа може знадобитися. Фактор часу не особливо важливий, внаслідок збалансованої позиції.
спред ведмедя - Одночасна купівля опціону колл і продаж такого ж опціону колл, при ціні виконання меншою, ніж ціна виконання купленого опціону, у розрахунку на отримання прибутку за рахунок зростання ціни базисного активу. Прибутковість угоди обмежена різницею у преміях двох опціонів, ризики коливання ціни базисного акти...
