оглинання досить важлива з точки зору досягнення поставлених цілей (успішна або невдала угода).
Нами пропонується використовувати у межах даного підходу бухгалтерський метод, оскільки в силу нерозвиненості фондового ринку в Росії застосування ринкового методу обмежено. Таким чином, співвідношення бухгалтерських та виробничих показників до і після здійснення поглинання дає можливість оцінити потенціал компанії [2, с.38].
Зрештою правильно сплановане і проведене злиття або поглинання, що враховує всі можливі фактори, як сприятливі, так і негативно впливають на результат трансакції, має забезпечити компанії вирішальні конкурентні переваги на ринку.
2. Аналіз російського ринку поглинань: етапи, особливості, перспективи
2.1 Основні етапи розвитку ринку поглинань в Росії
У Росії до початку XXI ст. закінчився процес постприватизаційного перерозподілу власності, тоді як економіка США за більш ніж столітній період пройшла п'ять хвиль злиттів і поглинань. Тим не Проте вже в 2003 р. Росія була названа в якості головної рушійної сили ринку злиттів і поглинань у Центральній та Східній Європі. У відносно короткій історії розвитку російського ринку злиттів і поглинань з деякою часткою умовності можна виділити кілька значущих етапів [10, с.23].
Перший етап (1993 - криза 1998 р.) відноситься переважно до періоду масової приватизації державного майна. Якщо враховувати приватизаційні угоди, то для даного періоду найбільш характерними були В«поглинання через приватизаціюВ». Цей спосіб був актуальний і як самостійний механізм, і в рамках експансіоністської стратегії перших фінансово-промислових груп - ФПГ (насамперед неформальних банківського походження). Саме приватизація в цей період призвела до формування основної частини великих російських ФПГ. Багато банки (фінансові групи) і фонди портфельних інвестицій практикували поглинання компаній у різних галузях для власних потреб і для подальшого перепродажу нерезидентам чи стратегічним інвесторам. У першій половині 1990-х років зустрічалися також поодинокі спроби використання класичних методів поглинань, насамперед у галузях, де не була потрібна висока концентрація фінансових ресурсів.
Одна з характерних особливостей злиттів і поглинань полягала в тому, що ці процеси географічно були відносно рівномірно розташовані по території Росії. У наступні періоди (починаючи з 1999 р.) вони в основному зосереджувалися в центральних регіонах Росії та регіонах концентрації основних промислових активів [1, с.353].
Другий етап (В«посткризовий бумВ» 1999-2002 рр.. у період відновлювального зростання) був пов'язаний з перерозподілом власності після кризи 1998 р. Він характеризувався суттєвою активністю на ринку недружніх поглинань і високою часткою В«спекулятивнихВ» угод злиттів і поглинань в загальному обсязі ринку. Найбільш явно проявилися специфічні причини, що викликали хвилю злиттів і поглинань. Головним стимулом їх актив...
