я або поглинання вимагає великих витрат на його фінансування. Злиття можуть бути оплачені грошима, цінними паперами або комбінацією акцій і цінних паперів. У зарубіжній практиці широке застосування отримала техніка фінансування із залученням позикового капіталу для покупки акцій компаній. Забезпеченням боргу можуть виступати майбутні грошові надходження, що генеруються об'єднаною компанією. Оскільки фінансування злиттів - ризикований проект, для його здійснення звичайно залучається синдикат банків з метою розподілу ризиків між кількома банками [4, с.297].
На заключних стадіях процесу поглинання можуть виникнути проблеми об'єднання компаній після проведення угоди. Це один з найскладніших етапів. Об'єднання операцій, виробництв, каналів збуту, фінансів, технологій вимагає значних зусиль менеджменту обох компаній. Визначення вигод інтеграції, глибина і час інтеграції повинні бути проаналізовано та розроблено заздалегідь. Успіх всієї угоди залежить саме від цій стадії і того, яким чином вона буде здійснена.
Також важливим чинником є ​​різні складності з персоналом та корпоративною культурою. Адаптація корпоративних культур двох різних компаній може сильно загальмувати процес отримання вигод від злиття і вимагати значних часових, фінансових та управлінських ресурсів на перебудову. Іншою проблемою може стати розподіл місць у раді директорів і виконавчих органах об'єднаної компанії серед колишніх керуючих. Прагнення усунути дублюючі відділи та функції, такі як, наприклад, бухгалтерія, відділ маркетингу, фінансовий відділ, призводять до скорочення робочих місць і звільнення співробітників, що вимагає виплати допомог [11, С.252]. br/>
1.3 Процес прийняття рішення про поглинання
Процес прийняття рішень про реалізацію стратегії розширення за рахунок злиття або поглинання, на нашу думку, повинен грунтуватися на зіставленні переваг даного виду розвитку і складнощів, з якими компанія-ініціатор може зіткнутися.
У загальному вигляді схема прийняття рішення про поглинання представлена ​​в додатку 1.
На початковому етапі передбачається проведення перспективної оцінки злиттів і поглинань компаній для прийняття рішення щодо об'єднання підприємств.
Наступним етапом представленої схеми в рамках перспективної оцінки є співвідношення витрат з оцінкою цільової компанії. Це і є основним критерієм для прийняття рішення щодо здійснення злиття/поглинання або відмови від нього.
Ця оцінка ефективності інтеграційних процесів відіграє величезну роль у виборі гідного підприємства в якості мети, задовольняє всім поставленим вимогам з максимальною віддачею від цієї угоди.
Таким чином, отримавши позитивне рішення, необхідно приступати до реального здійснення об'єднань підприємств.
Після проведення злиття/поглинання і при подальшій діяльності компанії необхідно оцінити, зіставити певні показники до і після інтеграційного процесса. Така оцінка процесу п...
