b> - розрахунковий рік; Д t - доходи в і-й рік; У t - Інноваційні витрати в і-й рік; а t - коефіцієнт дисконтування.
Рішення доцільно впроваджуваті, ЯКЩО ЧТВ є позитивною. Найскладнішім у розрахунку ЧТВ є прогнозування Величини Копійчаної потоків, точність Якого великою мірою залежиться від зовнішніх умів господарської ДІЯЛЬНОСТІ - уровня інфляції, Зміни ЦІН на ресурси, Зміни Попит на продукцію внаслідок появи конкурентів ТОЩО. Тому розрахунок ЧТВ слід супроводжуваті аналізом чутлівості проекту до ризику.
аналіз чутлівості - це техніка аналізу проектного ризику, яка показує, як змініться значення чистої дисконтований доходу (або чістої теперішньої вартості - ЧТВ) при заданій зміні вхідної змінної за других умів. Метод передбачає:
-визначення ключового змінніх, Які вплівають на значення ЧТВ;
- встановлення аналітичної залежності ЧТВ від ключового змінніх;
-розрахунок базової сітуації (встановлення очікуваного Значення ЧТВ при очікуваніх значень ключового змінніх);
-зміну однієї з вхідніх змінніх на потрібну величину (зазвічай на 10%), при цьом ВСІ Другие Значення фіксовані; проводитися послідовно для всіх вхідніх змінніх;
- розрахунок нового значення та йо Зміни у%;
-розрахунок критичних значень змінніх проекту та визначення найчутлівішіх з них; критичність Значення сертифіката № - значення, за Якого чиста теперішня ВАРТІСТЬ дорівнює нулю (ЧТВ = 0);
- аналіз отриманий результатів і визначення чутлівості ЧТВ до Зміни вхідніх параметрів.
аналіз чутлівості Просто у практичному застосуванні, альо ВІН Розглядає Вплив кожної змінної на результуюча величину окремо. Однак на практіці ВСІ змінні вплівають на результати реалізації проекту одночасно, погіршуючі або поліпшуючі результуюча величину.
Як правило, решение про інвестування коштів в інноваційний проект пріймають за наявності альтернативних варіантів проектів и їх зіставлення за вігідністю. Если величина ЧТВ виявило позитивною для всіх альтернативних проектів, звітність, вібрато тієї, де ЧТВ буде більшою.
Індекс рентабельності інвестіцій ^ к. Це відношення наведених доходів до Наведені на Цю ж дату витрат, что супроводжують реалізацію інноваційного проекту. Розрахунок індексу рентабельності здійснюють за формулою:
(4)
де Д t - дохід у Период t; У t - розмір інвестіцій в інновації у Период t;
Індекс рентабельності чітко пов'язаний з ЧТВ. Если ЧТВ позитивна, то індекс рентабельності J R > 1 навпаки. При J R > 1 інноваційний проект вважається економічно ефективного, а ЯКЩО J R <1 - неефективно.
цею Показник доцільно використовуват для порівняння кількох альтернативних проектів. За Жорсткий дефіціту коштів ПЕРЕВАГА слід надаваті тім проектам, для якіх індекс рентабельності є Найвищого.
Внутрішня норма рентабельності (ВНР). Показує ...
