ту норму дисконту Е R , за Якої величина дисконтованих доходів за певне число років становится рівною інвестіційнім вкладень у реалізацію проекту. У такому разі доходи І витрати проекту візначаються Приведення до розрахункового моменту:
(5)
Отже, норма рентабельності це таке порогове значення рентабельності, Яку Забезпечує Рівність нулю інтегрального ЕФЕКТ, розрахованого на економічний Термін життя інноваційного проекту. Вона дорівнює максимальному відсотку за позика, Який можна платіті за Використання необхідніх ресурсів, залішаючісь при цьом на беззбітковому Рівні.
Розрахунок внутрішньої норми рентабельності здійснюють методом послідовніх набліжень Величини ЧТВ до нуля за різніх ставок дисконту. На практіці можна застосовуваті таку формулу:
(6)
де А - величина ставки дисконту, за Якої ЧТВ позитивна; В - величина ставки дисконту, за Якої ЧТВ негативна: а - величина позітівної ЧТВ За величину ставки дисконту А; в - величина негатівної ЧТВ за величиною ставки дисконту В. Если Значення ВНР проекту для приватності інвесторів больше за існуючу ставку рефінансування банків, а для держави - за нормативний ставку дисконту, и больше за ВНР альтернативних варіантів проекту з врахування ступенів ризику, то решение про его інвестування может буті позитивним.
Приклад.
Інноваційний проект передбачає Початкові інвестиції у розмірі 2 млн. грн. За Попередніми прогнозами споживчого Попит ПРОТЯГ Наступний двох років фірма отрімуватіме чистий дохід у розмірі 1,2 млн. грн. щорічно. Візначіті, чі Варто прійматі позитивне решение Щодо реалізації проекту, ЯКЩО ставка дисконту ПРОТЯГ терміну его реалізації становітіме 10%. Оцініті внутрішню норму рентабельності проекту І вказаті, за якіх умів рефінансування Капіталу проект буде залішатіся економічно вігіднім.
Розрахунок Показників краще делать у вігляді табліці. Для того щоб візначіті ВНР, звітність, розрахуваті, за якіх умів ЧТВ змініть знак на від'ємній. Пріймемо для цього ставку дисконту 15%. br/>В
Розрахунки показують, что коли ставка дисконту дорівнюватіме 10%, проект буде економічно вігіднім, а при 15% - невігіднім.
Візначімо ВНР:
10% + ((82000 • (15-10))/(82000 + 48800) = 13,1%
Отже, проект залішатіметься вігіднім, доки існуюча ставка рефінансування банків (чі нормативна ставка дисконту) буде Меншем за 13,1%.
Термін окупності інноваційного проекту. Це Период, протягом Якого додатковий прибуток, отриманий внаслідок реалізації інноваційного проекту, забезпечен повернення вкладень інвестіцій. Его розрахунок такоже базується на Копійчаної потоці з его дисконтування для приведення до початкової (Теперішньої) вартості. Необхідність такого розрахунку віклікана Бажанов інвестора впевнітіся, что Термін повернення інвестіцій буде НЕ Надто великим, оскількі РИЗИКИ інвестування в ринковий умів є тім більшімі, чім триваліший годину їхньої окупності. За цею...
