довге виплату доходу у встановленому розмірі або за плаваючою процентною ставкою. p> Безвідклична облігація з купоном постійного доходу. Грошовий потік в цьому випадку складається з однакових по роках надходжень та номінальною вартості облігації, яка виплачується у момент погашення. У розвинених країнах вельми поширеними є облігаційні позики з піврічною виплатою відсотків. Такі позики більш привабливі, оскільки інвестор в цьому випадку в більшою мірою захищений від інфляції і, крім того, має можливість отримання додаткового доходу від реінвестування одержуваних відсотків. p> Відклична облігація з купоном постійного доходу. Відклична облігація відрізняється від безвідкличної наявністю двох додаткових характеристик: викупної ціни та терміну захисту від дострокового погашення. У період, коли облігація захищена від дострокового погашення, оцінка її поточної внутрішньої вартості може змінюватись не тільки залежно від закладається в розрахунок прийнятною норми прибутку, а й від того, з якою ймовірністю оцінюється можливість дострокового погашення. p> Облігації можуть мати різні вартості: номінальну (номінальну), конверсійну, викупну і ринкову. p> Номінальна вартість надрукована на самій облігації і використовується частіше все в якості бази для нарахування відсотків. Цей показник має значення тільки в двох випадках: у момент випуску облігації при встановленні ціни розміщення, а також в моменти нарахування відсотків, якщо останні прив'язані до номіналу. У період розміщення облігаційної позики ціна облігації, як правило, збігається з її номінальною вартістю. p> Конверсионная вартість - розрахунковий показник, що характеризує вартість облігації, в умовах емісії якої передбачена можливість конвертації її за певних умов у звичайні акції фірми - емітента. p> Викупна ціна (вартість), ціна дострокового погашення, відклична ціна - це ціна, по якій проводиться викуп облігації емітентом після закінчення терміну облігаційної позики або до цього моменту, якщо така можливість передбачена умовами позики. Ця ціна збігається з номінальною вартістю, як правило, в тому випадку, якщо позика не передбачає дострокового його погашення. Тому, з позиції оцінки, поділяють два види позик: без права та з правом дострокового погашення. p> У першому випадку облігації погашаються після закінчення періоду, на який вони були випущені. p> У другому випадку можливий відгук облігацій з ринку (дострокове погашення). Як правило, ініціатива такого відкликання належить емітенту. p> Ринкова (курсова) ціна (вартість) облігації визначається кон'юнктурою ринку. Значення ринкової ціни облігації у відсотках до номіналу називається курсом облігації. З моменту випуску облігації до дати погашення її ціна коливається відповідно до змін ринкових умов або кредитного якості. Крім того, будь-яка зміна в рівні процентних ставок, як правило, надає негайне і передбачуване вплив на ціни облігацій. Коли ринкові процентні ставки ростуть, ціни облігацій, що перебувають в обігу, зниж...
