нта варіації за цим проектом менше, ніж за іншими проектами, за інших рівних умов йому слід віддати перевагу.
У цілому метод сценаріїв дозволяє отримати досить переконливі результати для різних варіантів реалізації проектів, інформуючи про чутливість, а також про можливі відхилення обраного критерію ефективності проектів. Разом з тим метод досліджує поведінку тільки результуючих показників ефективності (NPV, IRR, PI), не даючи інформації про можливі відхилення потоків грошових надходжень та інших ключових показниках, що визначають процес реалізації проекту. Незважаючи на деякі обмеження, метод успішно застосовується в багатьох розділах фінансового аналізу. p align="justify"> Аналіз імовірнісних розподілів потоків платежів передбачає визначення очікуваної величини чистих надходжень готівки (NCF t ) у відповідному періоді, розрахунок чистої сучасної вартості (NPV) і оцінку її можливих відхилень. Проект з найменшою варіацією доходів вважається менш ризиковим.
Проблема полягає в тому, що кількісна оцінка варіації залежить від ступеня кореляції між окремими елементами потоку платежів. У реальній практиці між елементами потоку платежів існує помірна кореляція. У цьому випадку обчислення істотно ускладнюються, необхідні спеціальні програмні продукти. p align="justify"> У цілому застосування цього методу аналізу ризиків дозволяє отримати інформацію про очікувані значеннях NPV і чистих надходженнях, а також їх імовірнісних розподілах. Використання цього методу передбачає, що ймовірності для всіх варіантів грошових надходжень відомі або можуть бути точно визначені. Насправді розподіл ймовірностей може бути задане з високим ступенем достовірності тільки на основі аналізу великих обсягів фактичних даних. Найчастіше такі дані недоступні, тому розподілу, за оцінками експертів, відрізняються суб'єктивізмом, а розрахунки на їх основі - певною умовністю. p align="justify"> Дерево рішень зазвичай використовується для аналізу ризиків проектів, що мають доступне для огляду або розумне число варіантів розвитку. Вони цінні в ситуаціях, коли рішення, що застосовуються в граничні моменти часу (t = n), залежать від попередніх рішень і, у свою чергу, визначають сценарії подальшого розвитку подій. p align="justify"> Аналіз інвестиційних ризиків даним методом виконується наступним чином. Для кожного моменту часу визначають проблему і всі можливі варіанти подальших подій, відкладають на дереві рішень відповідну вершину і виходять від неї дуги, кожній дузі приписують її грошову і вірогідну оцінки, виходячи з значень всіх вершин і дуг розраховують розподіл усіх значення критерію NPV (IRR, PI ). Далі проводять аналіз імовірнісних розподілів отриманих результатів. Проекти з більшою очікуваною величиною NPV є кращими. p align="justify"> Разом з тим, з ростом числа періодів реалізації проекту структура дерева рішень сильно ускладнюється, вимагає складних...
