к.
Таким чином, якщо і застосовувати модель Альтмана в аналізі російських підприємств, то у формули необхідно підставляти інші коефіцієнти і ваги, що залежать від російської специфіки та тимчасового періоду застосування (при побудові своєї моделі Альтман досліджував 66 підприємств промисловості, половина яких збанкрутувала в період 1946-1965 рр.., тому вагові коефіцієнти трохи застаріли за цей час, і цілком можливо, що їх доведеться міняти навіть для оцінки закордонних компаній)
3. Коефіцієнт фінансування малоліквідні активів
При розрахунку цього коефіцієнта визначається ступінь фінансування активів власними і позиковими засобами (при цьому позикові кошти поділяються на кредити довгострокового і короткострокового залучення). Рівень загрози банкрутства підприємства оцінюється за певною шкалою. Цей метод відображає використовувану підприємством політику фінансування активів: консервативну, помірну, агресивну і сверхагрессівно. В останньому випадку дуже висока ймовірність банкрутства виникає у зв'язку з тим, що загальна сума грошових активів, короткострокових фінансових вкладень і дебіторської заборгованості підприємства не дозволяє погасити його зобов'язання за поточної кредиторської заборгованості по товарних операцій та внутрішніми розрахунками (без урахування необхідність повернення банківських позик).
Крім перерахованих методик інтегральної оцінки можна ще згадати модель У. Бівера, комплекс Д. Фулмера та ін Крім того, існують аналогічні методики та моделі вітчизняних вчених, засновані на розрахунку комплексу показників та їх подальшої інтерпретації: методика рейтингового числа, шестіфакторная математична модель О.П. Зайцевої, інтегральна бальна оцінка фінансової стійкості, рейтингова оцінка фінансово-економічного стану підприємства.
Моделі Е. Альтмана і У. Бівера містять значення вагових коефіцієнтів і порогових значень комплексних і приватних показників, розраховані на основі іноземних (Американських) аналітичних даних 1960-1970-х рр.. На сьогоднішній день ці моделі не повною мірою відповідають сучасній економічній ситуації і організації бізнесу в Росії, системі бухгалтерського обліку та податкового законодавства. Відсутність на російському ринку агентств/інститутів, займаються збором та обробкою статистичних матеріалів по підприємствам-банкрутам, не дає можливості скоректувати/змінити вагові коефіцієнти в моделях Альтмана і Бівера з урахуванням російських економічних умов, тому використання іноземних методик можливо, але з якоюсь часткою похибки.
Таким чином, всі застосовувані іноземні методики інтегральної оцінки дають можливість визначити якусь ймовірність наближення стадії кризи підприємства. Виходом в даній ситуації є використання декількох методик одночасно. Застосовуючи відразу сім-вісім методик, можна розраховувати, що п'ять-шість з них вкажуть єдиний напрямок. Таким чином, можна визначити поточне положення підприємства. Крім того, слід враховувати і такий моме...
