совий цикл), аналіз грошового потоку, його прогнозування, визначення оптимального рівня грошових коштів, складання бюджетів грошових коштів і т. п. Значимість такого виду активів, як грошові кошти, на думку Джона Кейнса, визначається трьома основними причинами:
- рутинність - грошові кошти використовуються для виконання поточних операцій, оскільки між вхідними та вихідними грошовими потоками завжди є часовий лаг, підприємство змушене постійно тримати вільні грошові кошти на розрахунковому рахунку;
- обережність - Діяльність підприємства не носить жорстко зумовленого характеру, тому грошові кошти необхідні для виконання непередбачених платежів;
- спекулятивність - грошові кошти необхідні за спекулятивними міркувань, оскільки постійно існує ненульова ймовірність того, що несподівано представиться можливість вигідного інвестування [6, c.88].
Разом з тим, омертвіння фінансових ресурсів у вигляді грошових коштів пов'язане з певними втратами - з деякою часткою умовності їх величину можна оцінити розміром упущеної вигоди від участі в якому доступному інвестиційному проекті. Тому будь-яке підприємство повинно враховувати два взаємно виключають обставини: підтримання поточної платоспроможності й одержання додаткового прибутку від інвестування вільних грошових коштів. Таким чином, одним з основних завдань управління грошовими ресурсами є оптимізація їх середнього поточного залишку.
Наявність у підприємства грошових засобів нерідко пов'язано з тим, чи є його діяльність прибутковою чи ні. Однак такий зв'язок не завжди очевидна. Події останніх років, коли різко загострилася проблема взаємних неплатежів, піддають сумніву абсолютну непорушність прямого зв'язку між цими показниками. Виявляється, підприємство може бути прибутковим за даними бухгалтерського обліку і одночасно відчувати значні утруднення в оборотних коштах, які в кінцевому підсумку можуть викликати не тільки соціально-економічну напруженість у взаєминах з контрагентами, фінансовими органами, працівниками, але в кінцевому рахунку (поки теоретично) призвести до банкрутства.
Розрахунок фінансового циклу є одним з основних принципів управління грошовими коштами.
Фінансовий цикл, або цикл обігу готівки, являє собою час, протягом якого грошові кошти відвернені з обороту [6, c.318].
Операційний цикл характеризує загальний час, протягом якого фінансові ресурси омертвлені в запасах і дебіторської заборгованості. Оскільки підприємство оплачує рахунки постачальників з тимчасовим лагом, час, протягом якого грошові кошти відвернені з обороту, тобто фінансовий цикл, менше на середній час обігу кредиторської заборгованості. Скорочення операційного і фінансового циклів в динаміці розглядається як позитивна тенденція. Якщо скорочення операційного циклу може бути зроблено за рахунок прискорення виробничого процесу та оборотності дебіторської заборгованості, то фінансовий цикл може бути скорочений як за рахунок даних факторі...
