асник опціону має право продати актив за обумовленою ціною особі, що опціон. У свою чергу, продавець опціону зобов'язаний купити цей актив, якщо власник опціону пред'являє контракт для врегулювання. p align="justify"> Виписуючи опціон, продавець відкриває по даній угоді коротку позицію, а покупець - довгу позицію. Відповідно поняття короткий В«коллВ» або В«путВ» означають продаж опціону В«колВ» або В«путВ», а довгий В«коллВ» або В«путВ» - їх купівлю. p align="justify"> Ціна опціону - премія, тобто сума, що виплачується при купівлі опціону. Вона складається з двох компонентів - внутрішньої вартості і часової вартості. Внутрішня вартість - це різниця між поточним курсом базисного активу (спот-яку ціну) і ціною виконання опціону (ціною-страйк). Тимчасова вартість - це різниця між сумою премії та внутрішньою вартістю. Якщо до закінчення терміну дії контракту залишається багато часу, то тимчасова вартість може виявитися суттєвою величиною. У міру наближення цього терміну вона зменшується і в день закінчення контракту дорівнюватиме нулю. p align="justify"> З точки зору термінів виконання опціони поділяються на два типи: американський та європейський. Американський опціон може бути виконаний в будь-який день до закінчення терміну дії контракту, а європейський - тільки в день закінчення терміну контракту [15, С. 94]. p align="justify"> Так само, як і у випадку з ф'ючерсними контрактами, існує первинний і вторинний ринки опціонів. Первинний ринок опціонів функціонує практично безперервно: спекулянти і інші інвестори виписують опціони, умови яких відображають постійно мінливі оцінки поточної ринкової ситуації та майбутніх тенденцій. У цьому сенсі функціонування первинного ринку опціонів залежить від руху на спотовому ринку. Власники опціонів можуть, у свою чергу, продати їх третій особі, тому виникає вторинний ринок опціонів, де вони звертаються аналогічно інших деривативів, тобто на позабіржовому ринку і на біржах.
Одним з різновидів опціонів є варанти, які дають їх власнику право на придбання відповідних фондових цінностей. Їх відрізняє від опціонів більш довгий термін, а також факт, що опціон, природно, випускається на існуючий актив. p align="justify"> Варранти за механізмом дії та за своїм економічним змістом дуже близькі до прав. Варрант - це цінний папір, що дає її власнику право придбати протягом встановленого періоду часу певну кількість звичайних акцій за заздалегідь фіксованою ціною. p align="justify"> Відмінність варанта від права полягає в періоді дії. Якщо право - це короткострокова цінний папір, яка функціонує на ринку 3-4 тижні, то варант діє протягом 3-5 і більше років. Як правило, варранти випускаються разом з облігаціями та акціями, з тим щоб зробити цінні папери більш привабливими для інвесторів. Варрант випускається як самостійна цінний папір і може продаватися і купуватися окремо від облігацій чи акцій, до якої він додається. Зазвичай варант дає право на придбання додаткових акці...
