й. Проте у ряді випадків варант дозволяє отримати інші цінності: облігації за пільговою ціною, золото та ін [21, С. 182]. p align="justify"> Внаслідок того що варант дає можливість придбати додаткові цінності за вартістю нижче ринкової, він має свою ціну. Ціна варанта складається з двох компонентів: прихованої і тимчасової ціни. Прихована ціна - це різниця між ринковою ціною звичайних акцій і виконавчої ціною, за яку ці акції можна придбати на підставі варанта. Тимчасова ціна - це різниця між майбутньою ринковою ціною акції, яка може зрости внаслідок успішного розвитку даної компанії, і її існуючої ринкової ціною. p align="justify"> Варрант в порівнянні з акцією володіє великим спекулятивним потенціалом, що привертає до нього увагу учасників фондового ринку. Як ми з'ясували раніше, ціна варанта змінюється одночасно із зміною ціни акцій. При цьому величина приросту ціни варанта зазвичай дорівнює сумі зміни ціни акцій. Внаслідок цього прибутковість операцій з варрантами значно вище, ніж по акціях. p align="justify"> Операції з варрантами є високоприбутковими, але водночас і ризикованими. При зворотній ситуації, коли відбувається падіння курсової вартості акцій, ціна варанта відповідно знижується. При однаковому абсолютному зниженні цін відсотковий збиток за варранти буде значно більше, ніж по акціях. Висока прибутковість (значна збитковість) операцій з варрантами - це головна властивість варанта. br/>
2. Аналіз ринку похідних інструментів
2.1 Аналіз етапів формування ринку похідних інструментів
Становлення і розвиток російського термінового ринку проходило через численні В«злетиВ» і В«падінняВ», причому треба відзначити, що В«падіньВ» було більше ніж В«злетівВ». Найбільшим з них став В«серпневий кризаВ» 1998 року
Становлення ринку охоплює період з жовтня 1992 р. по жовтень 1994 І характеризується бурхливим зростанням і неймовірним ентузіастом учасників строкової торгівлі.
У Російській ф'ючерсної торгівлі 1993 р. Було роком оптимістичних надій: обороти ростуть, популярність ф'ючерсів збільшується, на біржу приходить безліч клієнтів.
Однак 1994 Приніс розчарування. По вітчизняному термінового ринку, який до цього розвивався гладко і передбачувано, був нанесений перший удар. Так званий В«чорний вівторокВ» 11 жовтня 1994 р. (коли курс рубля впав неймовірно низько) спричинив за собою припинення торгів на МТБ на кілька днів і тимчасове закриття Біржовий палати при МЦФБ. Кризова ситуація на валютному ринку, безумовно, повинна була вплинути на роботу термінового ринку, але навряд чи справа дійшла б до закриття ф'ючерсних торгів. Істиною причиною стало наявність серйозних проблем на самому терміновому ринку. p align="justify"> Ситуацію, до осені 1994 р. ситуація у ф'ючерсній торгівлі можна охарактеризувати наступним чином: переважним видом угод...
