а Асоціація. Проте в тому ж році її назва змінилася на Federal National Mortgage Association (FNMA, Fannie Mae) - Федеральна Національна Іпотечна Асоціація. Головною метою Fannie Мае була купівля і продаж заставних, застрахованих Federal Housing Administration (FHA) - Федеральна Житлова Адміністрація. У 1954 році Fannie Травні стала корпорацією із змішаною власністю: її звичайні акції знаходилися в приватному володінні, а привілейовані у власності держави.
іпотечне кредитування росія ринок
У 1968 році пройшла реструктуризація Федеральної Державної Іпотечної Асоціації: у підсумку був поділ на дві окремі фірми. Одне з них зберегло назву Fannie Mae, фактично набувши статусу приватної компанії (держава зберігає за собою відносно невеликий пакет). В даний час Fannie Травні - основна за обсягом активів державна компанія, і ще найбільший інформатор звичайних іпотечних фондів у Сполучених Штатах. Промоакціями Fannie Мае торгуються на Нью-Йоркській фондовій біржі (New-York Stock Exchange, NYSE). Її промоакції присутні з числа більш енергійно продаваних. Вони, крім того, входять в каталог Standard & Poor's 500 Composite Stock Price Index. Інше підприємство - Урядова Національна Іпотечна Асоціація (Government National Mortgage Association, GNMA або Ginnie Mae) - державна корпорація, створена для управління іпотечними програмами, які не могли б розвиватися в приватному секторі.
Всі ці організації наділені повноваженнями купувати іпотечні кредити на житло і під державну гарантію, або державне страхування, випускати цінні папери, забезпечені викупленими іпотечними кредитами. Вартість іпотечних цінних паперів, що обертаються на ринку, за оцінками експертів досягла на початку 2001 року 3,5 трлн. доларів, що можна порівняти з обсягами ринків американських урядових цінних паперів (3 трлн.) або корпоративних облігацій (3,5 трлн. доларів).
Слід звернути увагу на цікавий факт: у країнах Східної Європи США, прямо або через Світовий банк, де основним «донором» знову ж виступають США, витратили десятки мільйонів доларів у рамках програм допомоги по створенню систем іпотечного кредитування і фінансування за американським зразком, але в підсумку ці країни (за винятком Росії) прийняли закони, засновані на німецькому (європейському континентальному) праві, як більш відповідному історичним традиціям і економічним реаліям даних країн.
Водночас, в останні роки, в континентальних європейських країнах, наприклад, у тій же Німеччині, все частіше починають звертатися до американської та англійської системі сек'юритизації активів. Тобто розглядають можливість застосування дворівневої системи іпотечного кредитування. Іншими словами, дві системи (однорівнева і дворівнева) не є антагоністичними і можуть діяти паралельно.
У всіх країнах з розвиненими системами іпотечного кредитування держава надавала кредитним інститутам і громадянам - позичальникам величезну допомогу, особливо в період формування систем.
Основною формою державної підтримки іпотечних кредиторів є державні гарантії, що забезпечують додаткове покриття емітованих цінних паперів. Так в США державні гарантії забезпечували випуск MBS більше 30-ти років, аж до 1970 р., коли Fannie Mae було дозволено випускати іпотечні облігації на основі кредитів, не забезпечених державними гарантіями. Але на цьому державна підтри...
