в. Тому за обсягами іпотечних цінних паперів Данія займає 29% від загального обсягу обертаються в Європі (попереду тільки Німеччина з 44%).
У Великобританії процес формування іпотечних банків набув характеру заміщення будівельних товариств. Найбільші будівельні товариства, наприклад Abbey National, самі перетворилися на іпотечні банки. У 90-х роках минулого століття іпотечні банки стали переважати за обсягами кредитів над будівельними товариствами.
В Аргентині ефективна система іпотечного кредитування реалізована за допомогою Усесвітнього Банку в рамках програм підтримки ринків, що розвиваються. Уряд Аргентини створило гарантійний Фонд для облігацій (боргових зобов'язань), що емітуються банками - учасниками проекту. Світовий Банк для створення Фонду надав 15-річну позику (включаючи 7-і літню відстрочку платежу) на суму 500 млн. доларів США. Фонд видає гарантії по цінних паперах (паях участі в пулах іпотечних кредитів іпотечних банків), що емітуються суб'єктами іпотечного ринку. Плата за гарантію - 5% від суми кредиту. Сертифікати паїв мають єдиний стандарт і номіновані до валюти кредиту Світового Банку.
Гарантійний Фонд створюється для того, щоб викупити у банків - учасників проекту випущені ними облігації у випадку, якщо у банків немає можливості підтримувати їх курс зважаючи на спад на ринку. Розрахунок з Фондом проводиться у всіх випадках, коли банки вирішують скористатися своїм правом, зафіксованим в угоді з Фондом, продати йому свої цінні папери.
Банки - учасники емітують номіновані за курсом американського долара облігації щоб акумулювати валютні кошти для кредитування інвестиційних планів (як у сфері виробничого, а й будівництва житла). Емітент за узгодженням з гарантом (Фондом) зможе підібрати вид облігацій, що емітуються.
Втім, еволюція іпотеки дала грунт формуванню дворівневої системи іпотечного кредитування, де кредитор і емітент іпотечних значущих паперів (mortgage backed securities - MBS) розділені. По-перше, дане обумовлено судженням зміцнення ліквідності багатоцільових банків, що беруть участь в довгостроковому іпотечному кредитуванні. Вперше така система була продана і стала популярна в Сполучених Штатах.
У Сполучених Штатах Америки ще в епоху Ф. Рузвельта почала складатися розгалужена система іпотечного кредитування будівництва житла та придбання квартир у власність. Зараз система фінансування житла в Сполучені Штати - дане важкий ринок загальнонаціонального масштабу, на якому працює величезна кількість установ, включаючи іпотечні банки, ощадні та кредитні асоціації, платні і ощадбанки, страховики, пенсійні фонди і так далі.
Вирішальним словом удачі в цьому напрямі виявилися події з формування вторинного іпотечного ринку, що вирішило головну проблему житлового фінансування - проблему кредитних ресурсів. З цією метою в різні роки були створені спеціалізовані організації - Федеральна національна іпотечна асоціація (Fannie Mae), Корпорація житлового кредитування (Freddie Mac) і Урядова національна іпотечна асоціація (Ginnie Mae).
Федеральна Національна Іпотечна Асоціація була заснована американським урядом у 1938 році. Вона починала як філія державної корпорації Reconstruction Finance Corporation. Спочатку вона була названа National Mortgage Association of Washington - Вашингтонська Національна Іпотечн...
