еваги акцій своєї компанії порівняно з звертаються акціями інших компаній. p align="justify">. Визначення цілей емісії. У зв'язку з високою вартістю залучення власного капіталу з зовнішніх джерел цілі емісії повинні бути достатньо вагомими з позицій стратегічного розвитку підприємства і можливостей суттєвого підвищення його ринкової вартості в майбутньому періоді. p align="justify">. Визначення обсягу емісії. При визначенні обсягу емісії необхідно виходити з раніше розрахованої потреби в залученні власних фінансових ресурсів за рахунок зовнішніх джерел. p align="justify">. Визначення номіналу, видів і кількості емітованих акцій. Номінал акцій визначається з урахуванням основних категорій майбутніх їх покупців (найбільші номінали акцій орієнтовані на їх придбання інституційними інвесторами, а найменші - на придбання населенням). p align="justify">. Оцінка вартості залученого акціонерного капіталу. Відповідно до принципів такої оцінки вона здійснюється за двома параметрами: а) передбачуваному рівнем дивідендів (він визначається виходячи з обраного типу дивідендної політики), б) витрат з випуску акцій і розміщенню емісії (наведених до середньорічного розміру). p align="justify">. Визначення ефективних форм андеррайтингу. p align="justify"> Андеррайтинг-метод розміщення цінних паперів нових випусків на пекрвічном ринку інвестиційними компаніями, банками та великими брокерськими фірмами.
Для того щоб швидко і ефективно провести відкрите розміщення емітується обсягу акцій, необхідно визначити склад андерайтерів, узгодити з ними ціни початковій котирування акцій і розмір комісійної винагороди, забезпечити регулювання обсягів продажу акції відповідно до потреб в потоці надходження фінансових коштів, які забезпечують підтримку ліквідність вже розміщених акції на первинному етапі їх обігу.
З урахуванням збільшеного обсягу власного капіталу підприємство має можливість, використовуючи незмінний коефіцієнт фінансового левериджу відповідно збільшити обсяг залучених коштів, а, отже, і підвищити рентабельність власного капіталу.
18. Поняття банкрутства підприємства та види реорганізаційних процедур
Згідно з Федеральним законом (ФЗ) В«Про неспроможність (банкрутство)В» від 26 жовтня 2002 це поняття трактується наступним чином: В«Неспроможність (банкрутство) - визнана арбітражним судом або оголошена боржником нездатність боржника в повному обсязі задовольнити вимоги кредиторів за грошовими зобов'язаннями та (або) виконати обов'язок по сплаті обов'язкових платежів В».
Юридична особа вважається нездатним задовольнити вимоги кредиторів за грошовими зобов'язаннями та (або) виконати обов'язок по сплаті обов'язкових платежів, якщо відповідні зобов'язання і (або) обов'язки не виконані ним протягом трьох місяців з моменту настання дати їх виконання В». У цьому випадку припиняються поточні платежі підприємства-боржника і воно напередодні свого банкрутства може звертатися до арбітражного суду. p align="justify"> Підприємство вважається банкрутом після визнання факту про його неспроможність арбітражним судом, а також, якщо воно офіційно оголошує про своє банкрутство і ліквідації, яка здійснюється в процесі конкурсного виробництва.
Мета конкурсного виробництва - відповідне задоволення всіх вимог кредиторів; оголошення підприємства вільним від заборгованості; охорона протиборчих сторін від незаконних дій у відношенні один одного.
Допускаються і позасудові процедури, коли боржник може врегулювати свої відносини з кредиторами таким чином, що підприємство продовжить свою діяльність або ж відбудеться його добровільна ліквідація під контролем кредиторів.
До основних реорганізаційних процедур згідно ФЗ В«Про неспроможність (банкрутство)В» відносяться: зовнішнє управління, досудова санація, конкурсне виробництво, мирову угоду.
Зовнішнє управління майном боржника здійснює арбітражний керуючий. У його обов'язки входить ряд заходів з відновлення платоспроможності підприємства-боржника та продовження його діяльності. p align="justify"> Наступна реорганізаційних процедура - це досудова санація. Вона полягає в тому, що підприємству-боржнику може бути надана фінансова допомога в розмірі, достатньому для погашення грошових зобов'язань та обов'язкових платежів і відновлення платоспроможності боржника. Тривалість санації не повинна перевищувати 18 місяців. Арбітражним судом її термін може бути продовжений, але не більше ніж па 6 місяців. Санація завершується по досягненні її мети припиненням провадження у справі про неспроможність (банкрутство) підприємства або в разі її неефективності рішенням арбітражного суду про визнання підприємства неспроможним (банкрутом) і відкритті конкурсного виробництва. p align="justify"> У процесі конкурсного...
