/p>
15. Проспекти емісії, зв'язки з громадськістю та маркетинг
Мета базового закону - не допустити, щоб компанія робила дезінформують заяви.
16. Злиття і ліквідація
Вказано процедура злиття і ліквідації інвестиційних фондів.
ПИТАННЯ Для самоперевірки
1. Які питання функціонування фондів повинні регулюватися базовим законодавством?
6.6 РОЛЬ ОРГАНУ РЕГУЛЮВАННЯ
За безпосереднє регулювання і нагляд зазвичай відповідає спеціалізований орган регулювання. Цим органом, обов'язки якого визначаються базовим законом, може бути одна або декілька з наступних організацій:
• Відділ у рамках урядового міністерства.
• Орган уряду, створений з цією метою, під назвою Комісія з цінних паперів або Комісія з інвестиціям.
• Саморегулівний орган або організація, що складається з практиків у цій галузі, із добровільної функцією регулювання під наглядом урядового органу.
ПИТАННЯ Для самоперевірки
1. Який орган зазвичай регулює діяльність фондів? br/>
ГЛАВА 7. РИЗИК, хеджування та ДИВЕРСИФІКАЦІЯ
У цій главі розглядаються поняття ризику і методи захисту інвестиційних позицій, в тому числі пов'язані з ліквідністю, хеджуванням і диверсифікацією. Також будуть розглянуті основи управління портфелем цінних паперів. br/>
7.0 ПОНЯТТЯ РИЗИКУ, ХЕДЖУВАННЯ І ДИВЕРСИФІКАЦІЇ
Прийняте визначення ризику свідчить: "Перспектива того, що ціна або ставка в майбутню дату буде іншою, ніж очікувалося ".
І хоча у зв'язку з ризиком основною причиною занепокоєння є збиток, було б справедливо сказати, що до ризику отримання прибутку можна ставитися так само. Заклопотаність виникає через невизначеність. Оскільки неможливо передбачити майбутнє з абсолютною точністю, важливо врахувати, особливо в області інвестицій, що дуже мало шансів отримати бажаний дохід від інвестиції, якщо взяти до уваги і ціну, і час.
За суті, є два види ризику: гаданий ризик та реальний ризик.
ПЕРЕДБАЧУВАНИЙ РИЗИК
Це очікування події, яка може відбутися, або певного результату відомої події. Наприклад, коли інвестор купує цінний папір, він тільки припускає, що цінний папір підніметься в ціні і, можливо, також принесе йому дохід (а інакше, навіщо йому робити таку інвестицію?).
Він вибирає свої інвестиції на підставі дослідження або рекомендацій, очікуючи (т. е. припускаючи), що отримає прибуток, хоча, можливо, він і поняття не має, скільки часу буде потрібно для появи такого прибутку. Отже, інвестиційне рішення приймається, коли змінюється передбачуваний ризик. Таким чином, його припущення про ризик пов'язані із тим, який прибуток він отримає, і на цьому етапі, можливо, він ігнорує реальний ризик.
РЕАЛЬНИЙ РИЗИК
Реальність часто далека від припущень, і інвестиції можуть впасти в ціні з тим же успіхом, що й піднятися. Таким чином, реальний ризик полягає в тому, що вартість інвестиції впаде, не кажучи вже про неотримання прибутку. Реальний ризик для фірми по роботі з цінними паперами в тому, що у разі збитків за інвестиції клієнт не зможе покрити цей збиток.
Науковий підхід до інвестування передбачає, що реальний ризик можна виміряти. У завдання даного навчального посібника не входить більш докладний розгляд моделей ціноутворення по капітальних активів та аналізу ризику. Однак важливо усвідомити, що кожна фірма по роботі з цінними паперами обов'язково повинна переконатися в тому, що її клієнти усвідомлюють реальні ризики при прийнятті інвестиційних рішень.
Ризик і дохід
Тут достатньо буде розглянути в загальних рисах концепцію ризику і доходу стосовно до інвестицій. По суті, співвідношення між ризиком і доходом оцінюється тому: чим вище ризик, тим більше повинен бути очікуваний дохід. Отже, при низькому ризику можна розраховувати і на низький дохід. p> МІНЛИВІСТЬ
За міру розвитку ринків був прийнятий спосіб вимірювання ризику - мінливість цін інвестиційних продуктів. По суті, мінливість - це міра того, наскільки бурхливим була зміна ціни в сенсі її швидкого руху в короткі відрізки часу. Чим мінливіший ціна, тим більше вірогідність отримання прибутку або збитків в короткі терміни.
Реально питання про ризик при таких обставинах полягає в тому, яку різницю в ціні може дозволити собі інвестор перш, ніж прийняти рішення про отримання прибутку або збитку. Необхідно пам'ятати, що в цілому більшість інвесторів діють швидко у разі прибутку, але повільно у разі збитків. В останньому випадку, у зв'язку з передбачуваним ризиком отримання прибутку, інвестори часто "Сподіваються", що їх рішення в кінцевому підсумку виявиться правильним. Досвід говорить про тому, що хоча вони можуть бути і мають рацію, удача повертається до них обличчям тільки після того, як вони обмежують свої збитки і виходять з цієї позиції.
ЛІКВІДНІСТЬ
Як вже згадувалося, ліквідність...
