ої заборгованості
У рамках операційного циклу виділяють виробничий цикл і фінансовий цикл.
Виробничий цикл визначає період повного обороту матеріальних активів, що використовуються для обслуговування виробничого процесу, починаючи з надходження сировини і закінчуючи відвантаженням готової продукції.
Тривалість виробничого циклу:
ППЦ=ПО см + ПО нз + ПО гп
ПО см - період обороту середнього запасу сировини і матеріалів
ПО нз - період обороту середнього обсягу незавершеного виробництва
ПО гп - період обороту середнього запасу готової продукції
Фінансовий цикл організації визначає період повного обороту коштів, починаючи з моменту погашення кредиторської заборгованості за отримані сировину і матеріали і закінчуючи погашенням дебіторської заборгованості за готову продукцію.
Тривалість фінансового циклу:
ПФЦ=ППЦ + ПО дз - ПО кз
ППЦ - тривалість виробничого циклу:
ПО дз - середній період обороту дебіторської заборгованості
ПО кз - середній період обороту кредиторської заборгованості
4. Управління грошовими активами
Управління грошовими активами або залишком грошових коштів, які постійно знаходяться в розпорядженні організації, відіграє дуже важливу роль в системі управління використанням оборотного капіталу. По-перше, з позиції поточної діяльності грошові кошти мають велике значення, тому вони використовуються для ліквідації будь-яких прогалин і збоїв у фінансовому та виробничому процесах. По-друге, розмір залишку грошових коштів визначає рівень абсолютної платоспроможності організації (готовність організації негайно розрахуватися за всіма своїми фінансовими зобов'язаннями), впливає на розмір капіталу, інвестованого в оборотні активи. По-третє, з позиції контролю і оцінки ефективності функціонування організації вельми важливо уявляти, які види діяльності генерують основний обсяг грошових надходжень і відтоків.
Мета управління грошовими активами - забезпечення постійної платоспроможності організації.
У цьому отримує свою реалізацію функція грошових активів як засобу платежу, що забезпечує реалізацію цілей формування їх операційного, страхового та компенсаційного залишків. Пріоритетність цієї мети визначається тим, що ні великий розмір оборотних активів і власного капіталу, ні високий рівень рентабельності господарської діяльності не можуть застрахувати організацію від ризиків порушення проти нього позову про банкрутство, якщо в передбачені терміни через брак грошових активів вона не може розрахуватися за своїх невідкладних фінансових зобов'язаннях. Тому в практиці фінансового менеджменту управління грошовими активами часто ототожнюється з управлінням платоспроможністю (або управлінням ліквідністю).
З урахуванням ролі грошових активів у забезпеченні платоспроможності організації організовується процес управління ними. При здійсненні цього управління слід врахувати, що вимоги забезпечення постійної платоспроможності організації визначають необхідність створення високого розміру грошових активів, тобто переслідують цілі максимізації їх середнього залишку в рамках фінансових можливостей організації. З іншого боку, слід врахувати, що грошові активи організації в національній валюті при їх зберіганні в значній мірі схильні до ризику втрати реальної вартості від інфляції; крім того, грошові активи в національній та іноземній валюті при зберіганні втрачають свою вартість у часі, що визначає необхідність мінімізації їх середнього залишку.
Управління грошовими активами організації здійснюється за наступним алгоритмом:
.1 Аналіз грошових активів у попередньому періоді
Основною метою цього аналізу є оцінка суми та рівня середнього залишку грошових активів з позицій забезпечення платоспроможності організації, а також визначення ефективності їх використання.
На першій стадії аналізу оцінюється ступінь участі грошових активів у сукупних оборотних активах організації і його динаміка в попередньому періоді. Оцінка здійснюється на основі визначення коефіцієнта участі грошових активів у сукупних оборотних активах організації, який розраховується за такою формулою:
, де
КУ так - коефіцієнт участі грошових активів у сукупних оборотних активах організації;
ТАК - середній залишок сукупних грошових ...
