p>
Таблиця
Коефіцієнт забезпеченості власної. средствамі0,850,84Коеффіціент оборотності оборотного капітала1,541,40Коеффіціент рентабельності собств. капітала6,046,07Значеніе R4,104,12Зона ріскабезрісковая зонабезрісковая зона
Наведені розрахунки показують, що всі показники відповідають нормам. Що свідчить про те, що ВАТ «Пензхиммаш» знаходиться в безризиковою зоні.
У четирёхфакторной моделі Лиса фактори-ознаки враховують такі результати діяльності як ліквідність, рентабельність і фінансова незалежність економічної організації. Конструкція моделі має вигляд:
R=0,063 * Х1 + 0,092 * Х2 + 0,057 * Х3 + 0,001 * Х4
де: Х1 - частка оборотних коштів в активах;
Х2 - рентабельність активів по прибутку від реалізації;
Х3 - рентабельність активів по нерозподіленого прибутку;
Х4 - коефіцієнт покриття за власним капіталом.
Модель Лиса представлена ??в таблиці 11.
Таблиця 11 - Модель Лиса
Показателі2011 г.2012 г.Х10,720,75Х20,090,08Х30,600,58Х48,357,67Значеніе R0,0960,095Зона ріскабезрісковая зонабезрісковая зона
Наведені розрахунки показують, що всі показники відповідають нормам. Що свідчить про те, що ВАТ «Пензхиммаш» знаходиться в безризиковою зоні.
Таффлер була запропонована наступна модель прогнозування фінансової неспроможності економічної організації:
R=053 * Х1 + 0,13 * Х2 + 0,18 * Х3 + 0,16 * Х4
де Х1 - коефіцієнт покриття: прибуток від реалізації/короткострокові зобов'язання;
Х2 - коефіцієнт покриття: оборотні активи/сума зобов'язань;
Х3 - частка зобов'язань: короткострокові зобов'язання/сума активів;
Х4 - рентабельність всіх активів: виручка від реалізації/сума активів.
Модель Таффлера представлена ??в таблиці 12.
Таблиця 12 - Модель Таффлера
Показателі2011 г.2012 г.Х11,150,89Х26,766,55Х30,080,08Х41,111,06Значеніе R1,671,5Зона ріскабезрісковая зонабезрісковая зона
Наведені розрахунки показують, що всі показники відповідають нормам. Що свідчить про те, що ВАТ «Пензхиммаш» знаходиться в безризиковою зоні.
Першим російським досвідом застосування підходу Альтмана є порівняно недавно розроблена модель Давидової-Бєлікова:
де Х1=оборотний капітал/сума активів;
Х2=чистий прибуток/власний капітал;
Х3=обсяг продажів/сума активів;
Х4=чистий прибуток/собівартість.
Таблиця 13 - Модель Давидової-Бєлікова
Показателі2011 г.2012 г.Х10,720,76Х20,070,06Х31,111,06Х40,090,77Значеніе R6,226,98Зона ріскабезрісковая зонабезрісковая зона
Наведені розрахунки показують, що всі показники відповідають нормам. Що свідчить про те, що ВАТ «Пензхиммаш» знаходиться в безризиковою зоні.
Шестіфакторная модель прогнозування ризику втрати платоспроможності Вишняковій має наступний вигляд:=0,83X1 + 5,83Х2 + 3,83X3 + 2,83Х4 + 4,83X5 + X6,
Де X1 - коефіцієнт забезпеченості власними коштами: власні оборотні кошти/загальна сума активів;
Х2 - коефіцієнт поточної ліквідності;
Х3 - рентабельність власного капіталу по чистому прибутку: (чистий прибуток/вартість власного капіталу) * 100%;
Х4 - коефіцієнт капіталізації: ринкова вартість власного капіталу/позикові кошти; - показник загальної платоспроможності (ринкова вартість активів/сума зобов'язань);
Х6 - коефіцієнт менеджменту (виручка від реалізації/короткострокові зобов'язання).
Шестіфакторная модель Вишняковій представлена ??в таблиці 14.
Таблиця 14 - Шестіфакторная модель Вишняковій
Показателі2011 г.2012 г.Х10,720,76Х28,598,94Х36,86,8Х48,357,66
Таблиця
Х59,358,66Х613,2412,54Значеніе R158,73154,82Зона ріскабезрісковая зонабезрісковая зона
Наведені розрахунки показують, що всі показники відповідають нормам. Що свідчить про те, що ВАТ «Пензхиммаш» знаходиться в безризиковою зоні.
3. Рекомендації щодо вдосконалення системи управління фінансовими ризиками
Високий ступінь фінансового ризику проекту призводить до необхідності пошуку шляхів її штучного зниження.
Зниження ступен...
