ованості в часі. Для встановлення ступеня синхронності (збалансованості) грошових потоків за аналізований період використовується коефіцієнт кореляції позитивних і негативних грошових потоків.
. 2. коефіцієнт кореляції грошових потоків
, ( 2.3.8)
де x і y - притоки і відтоки.
(2.3.9)
(2.3.10)
(2.3.11)
Чим ближче значення коефіцієнта кореляції грошових потоків до одиниці, тим менше розкид коливань між значеннями позитивних і негативних грошових потоків, а отже, менше ризик виникнення ситуації неплатоспроможності з одного боку (в періоди перевищення величин негативних грошових потоків над позитивними) і надмірності грошової маси з іншого, що свідчить про упущену вигоду і втратах організації від знецінення грошових коштів в умовах інфляції.
Оцінка ефективності використання грошових коштів проводиться за допомогою різних коефіцієнтів рентабельності, таких наприклад як:
· коефіцієнт рентабельності позитивного грошового потоку
До ПДП =Пч/ДПП (2.3.12)
де Пч - чистий прибуток організації за період; ДПП - позитивний грошовий потік за період;
· коефіцієнт рентабельності середнього залишку грошових коштів
До ПДП =Пч/ДС ср ( 2.3.13)
де ДС ср - середній залишок грошових коштів за період;
· коефіцієнт оборотності середнього залишку грошових коштів за період:
До ПДП =Вн/ДС ср ( 2.3.14)
де Вн - виручка нетто від продажів за аналізований період;
· коефіцієнт рентабельності відтоку грошових коштів
До ПДП =Пч/ДПо (2.3.15)
де ДПо -негативних грошовий потік за період.
Коефіцієнти рентабельності грошових потоків можна обчислювати, використовуючи як показник чистого прибутку організації, так і інші показники прибутку (прибутку від продажів, прибутку до оподаткування), а замість показника чистого грошового потоку використовувати показник негативного грошового потоку.
· Наприклад, показник рентабельності грошових витрат по поточній діяльності розраховується за формулою:
До ЕДП =ЧДП ТД /ДПо ТД (2.3.16)
де ЧДП ТД - чистий грошовий потік по поточній діяльності; ДПо ТД - відтік грошових коштів по поточній діяльності
· Одним з приватних показників ефективності є коефіцієнт реінвестування грошових потоків організації
До Рєїн =(ЧДП ТД -Д) /? ВА (2.3.17 )
де Д - дивіденди, виплачені власникам організації за період; ? ВА - приріст необоротних активів, пов'язаний з виробленими організацією витратами за період.
Якщо значення показника прагнути до мінімуму, то має місце більш повне, ніж раніше використання можливостей для реінвестування грошового потоку.
Якщо значення показника збільшується, це означає, що все більша частина грошового потоку залишається вільною після реінвестування і за рахунок неї може бути збільшений залишок грошових коштів.
Один з етапів факторного аналізу грошових потоків - розрахунок впливу факторів на зміну величини коефіцієнта рентабельності позитивного грошового потоку з поточної діяльності:
Р ДПП ТД =Пп/ДПП ТД ( 2.3.18)
де Пп - прибуток від продажів; ДПП ТД - позитивний грошовий потік по поточній діяльності. Моделюючи даний коефіцієнт рентабельності припливу грошових коштів, узятий як вихідної факторної системи, за допомогою прийомів розширення, подовження і скорочення можна отримати кінцеву шестіфакторную систему:
Р ДПП ТД = [ 1- (х 1 + х 2 + х 3 + х 4 ) ] * х 5 * х 6 * х 7 * х 8 ( 2.3.19)
де х 1 - матеріаломісткість продажів;
х 2 - зарплатоемкость продажів;
х 3 - амортізаціоемкості продажів;
х 4 - інша расходоемкость продажів;
х 5 - коефіцієнт оборотності оборотних активів;
х 6 - коефіцієнт покриття оборотними активами короткострокових грошових зобов'язань (поточна ліквідність);
х
