рів;
. Оскільки технологічний бізнес в Україні тільки починає розвиватися, лише незначна частка потенційних бізнес-ангелів має уявлення про особливості просування на ринок технологій [14].
По суті кажучи, завдання переведення Росії на інноваційний шлях розвитку вимагає зміцнення діючих та створення додаткових інститутів розвитку економіки, в тому числі і прискореного формування інституту венчурного фінансування.
. 2 Аналіз ринку венчурних інвестицій в Росії
венчурне фінансування інвестиційне
Російський венчурний ринок в останні роки стрімко зростає. Найконсервативніші підрахунки свідчать про те, що в 2007-2012 роках російський венчурний ринок показав принаймні чотириразове збільшення як з точки зору обсягу інвестицій, так і в плані кількості угод. У 2007 році РАВИ оцінювала обсяг російського венчурного ринку, накопичений за підсумками 34 угод, у 108300000 доларів. До 2009 року річний обсяг інвестицій збільшився на 49%, в той час як кількість угод подвоїлася. Світова фінансова криза кінця 2008 року негативно позначився на показниках ринку в 2009 році, але відновлення було швидким. У 2010 році спостерігалося подальше зростання обсягу - на 24% порівняно з 2009 роком [15].
Спільні зусилля учасників ринку і уряду призвели в 2011 році до зростання обсягів інвестицій до 746200000 доларів. У 2012 році венчурний ринок закріпив успіх, встановивши новий рекорд обсягу в 1213 млн доларів (зростання на 63% порівняно з попереднім роком). За цей період було зафіксовано 267 венчурних угод, що на 34% більше в порівнянні з 2011 роком. До кінця року сукупний обсяг інвестицій з 2007 року досяг 2510000000 доларів. Іншими словами, обсяг інвестицій в 2012 був майже таким же, як за п'ять попередніх років.
Обсяг ринку венчурного фінансування в Росії в 2013 р досяг $ 3250000000. Всього в минулому році було укладено 419 угод, що на 25% перевищило показник 2012 Середній обсяг угоди склав $ 7700000 , повідомляє J'son amp; Partners Consulting. Наскільки ринок виріс в грошовому вираженні по відношенню до 2012 р, аналітики не уточнили.
Згідно J amp; P, у минулому році було проведено 13 угод cash-out на загальну суму $ 2,34 млрд (угод, пов'язаних з продажем поточними акціонерами своїх акцій або часток у компанії). Обсяг нового фінансування (cash-in) в загальній структурі склав $ 912 500 000. Всього було проведено 406 угод такого плану. Середній обсяг угоди із залученням нового фінансування склав $ 2240000 [15].
Малюнок 2. Число угод на російському венчурному ринку в період з 2007 року по 3 квартал 2013 року
На думку респондентів, в 2014 р число венчурних угод в Росії виросте на 20%. Барометр «венчурного настрою» російських інвесторів склав 65 з 100 балів.
Малюнок 3. Обсяг інвестицій на російському венчурному ринку в період з 2007 року по 3 квартал 2013 року, в млн. доларів (жовтим кольором позначені стадії стартапу і розробки продукту, сірим - стадії тестування і реалізації продукції)
Малюнок 4 - Обсяг венчурних інвестицій накопиченим підсумком з 2007 року, в млн. доларів (пунктирною лінією позначено число венчурних угод, жовтим кольором - стадії стартапу і розробки продукту, сірим - стадії тестування і реалізації продукції)
Російський венчурний ринок показував хороші результати не тільки з точки зору обсягу інвестицій, але також і у плані капіталізації венчурних фондів. Згідно з даними РАВИ, за підсумками шести місяців 2013 під управлінням 173 фондів знаходилося в цілому 5211 млн доларів. Ця статистика не враховує венчурні секції фондів прямих інвестицій, що може призводити до розбіжностей з даними, опублікованими іншими джерелами [14].
Рушійною силою рекордного зростання капіталізації фондів, який перевищив 1300000000 доларів в 2013 році, була докапіталізація існуючих фондів і створення нових. Цей результат у цілому виявився протилежним негативному підсумку 2012 року на ключових світових ринках.
Щороку кількість нових фондів протягом аналізованого періоду значно перевищувало число ліквідованих. У той же час спостерігається тенденція до скорочення середнього об'єму нового фонду.
Малюнок 5 - Капіталізація венчурних фондів, в млн. доларів (пунктирною лінією позначена накопичена капіталізація діючих фондів, жовтим кольором - залучений капітал, сірим - капіталізація ліквідованих фондів)
Малюнок 6 - Число венчурних фондів (пунктирною лінією позначені діючі фонди, жовтим кольором - нові фонди, сірим кольором - ліквідовані фонди)
На підставі цих даних можна зробити висновок про те, що російський ринок все ще д...
