ні цієї методики були проаналізовані 30 фінансових показників 173 промислових підприємств Квебека, мають щорічну виручку від 1 до 20 мільйонів доларів США.
Модель Ж. Лего має вигляд [28]:
СА-Score=4,591 * А + 4,5080 * В + 0,3936 * С - 2,7616
де А=Акціонерний капітал/всього активів;
В=Прибуток до н. о. + Витрати фінансування/всього активів;
С=Оборот за два попередні періоди/всього активів за два попередні періоди.
Критичним значення для СА-Score є - 0,3.
Точність даної методики становить 83%. Вона може бути використана тільки для прогнозування банкрутства промислових корпорацій.
Крім перерахованих методик в практиці прогнозування банкрутства використовуються і інші.
У. Бівер запропонував свою пятифакторную модель для оцінки фінансового стану організації з метою діагностики банкрутства, що містить такі коефіцієнти [24].
- показник рентабельність активів;
показник питомої ваги позикових коштів у пасивах;
показник поточної ліквідності;
показник частки чистого оборотного капіталу в активах;
показник Бівера: (чистий прибуток + амортизація)/позикові кошти.
Він виявив, що фінансові показники виявилися корисними для прогнозування банкрутства і невиконання зобов'язань по облігаціях, щонайменше, за 5 років до краху. Він визначив, що показники можна використовувати для точного розмежування організацій, які зазнають краху і уникають його, значно більшою мірою, ніж це можливо при випадковому прогнозі.
Одним з його висновків було те, що і в короткостроковій, і в довгостроковій перспективі відношення потоків грошових коштів до суми заборгованості було найкращим провісником; наступними за важливістю були коефіцієнти структури капіталу, далі - показники ліквідності, а найгіршими - показники оборотності [26].
У зв'язку з цим вони не повною мірою відповідають сучасній специфіці економічної ситуації та організації бізнесу в Росії, в тому числі відрізняється системі бухгалтерського обліку та податкового законодавства.
До. Мервін вивчив досвід 939 фірм за період з 1926 по 1936 року. Проаналізувавши декілька основних показників, він виявив, що три показники були найбільш прийнятними для передбачення припинення діяльності фірми за 4-5 років до цієї події. Він виділив три показники: показник покриття, відношення чистого оборотного капіталу до суми активів і чистого власного капіталу до суми заборгованості. Всі вони характеризуються снижающимися трендами перед припиненням діяльності, і весь час показують значення нижче нормального рівня.
У 1978 році була розроблена модель Г. Спрінгера. Він використовував мультиплікативний Дискримінантний аналіз для вибору чотирьох з 19 найвідоміших фінансових коеффіціентогв, які найбільшим чином розрізняються для успішно діючих фірм і фірм - банкрутів.
Модель Конана-Гольдера описує ймовірність банкрутства для різних значень індексу KG. (таблиця 1) [32]
Таблиця 1. Модель Конана-Гольдера
Індекс Конана-Гольдера, KG + 0,048-0,026-0,068-0,017-0,164Вероятность банкрутства,% 9070503010
KG=- 0,16 * KG1 - 0,22 * KG2 + 0,87 * KG3 - 0,10 * KG4 - 0,24 * KG5
де KG1 - показник частки ліквідних коштів (ДС + ДЗ) в активах;
KG2 - показник частки довгострокових джерел фінансування в пасивах;
KG3 - показник відношення фінансових витрат до нетто-виручки від реалізації;
KG4 - показник частки витрат на персонал в доданій вартості;
KG5 - показник співвідношення накопиченого прибутку і позикового капіталу.
Показник платоспроможності Z управління звітності Банку Франції був побудований в 1983 р, для оцінки середніх і малих промислових підприємств:
Z=- 1,255R1 + 2,003R2 - 0,828R3 + 5,221R4 - 0,689R5 - 1,164R6 + 0,706R7 + 1,408R8 - 85,544,
де R1 - показник частки фінансових витрат у Фінансовому результаті (Фінансові витрати/Валовий фінансовий результат);
R2 - показник покриття інвестованого капіталу (Постійний капітал/Інвестиційний капітал);
R3 - показник платоспроможності (Здатність до самофінансування/залучений капітал);
R4 - показник норми валового прибутку (Валовий економічний результат/обсяг продажів (після оподаткування);
R5 - показник періоду погашення кредиту постачал...
