Реферат Процес використання фундаментального аналізу акцій

панії є:

1. Забезпечення зростання фінансової стійкості за рахунок диверсифікації бізнесу;

2. Підвищення частки нерегульованих послуг у загальному обсязі виручки;

3. Підвищення конкурентоспроможності компанії в умовах розвитку телекомунікаційного ринку.

Політика маркетингу ВАТ В«ДальсвязьВ» буде спрямована на:

1. Утримання лідируючої позиції на ринку нерегульованих послуг: активний розвиток широкосмугового доступу (ШСД) на масовому ринку і просування додаткових сервісів на базі ШПД.

2. Розвиток нових послуг зв'язку на масовому ринку.

3. Розширення переліку та географії надання нових послуг.

4. Формування обгрунтованого іміджу компанії, як компанії, що надає весь спектр сучасних телекомунікаційних послуг зв'язку.

5. Впровадження пакетних послуг зв'язку і, як наслідок, збільшення прибутковості одного абонента.

6. Інвестування в технічний розвиток (будівництво внутрізонових ВОЛП, цифровизация телефонної мережі загального користування, розвиток мереж ШСД, розвиток мережі мовлення інтерактивного телебачення (IPTV)). Для здійснення цього плану розвитку технічного оснащення будуть реалізовані наступні інвестиції: 2011 р. - 1513 млн. руб., 2012 1390 млн. руб., 2013 р. - 1508 млн. руб. [15]. p> Так само позитивний ефект на діяльність компанії надасть програма з розвитку Далекого Сходу і Забойкалья. 12.12.2010 р. на засіданні президії держкомісії з розвитку ДФО в Хабаровську прем'єр Віктор Зубков повідомив, що для реалізації цієї програми в найближчу п'ятирічку в ці регіони буде вкладено більше 560 мільярдів рублів. При цьому кожен вкладений рубль принесе два рубля прибутку [13].

Міжнародне рейтингове агентство Fitch Ratings підвищило в жовтні 2010 р. довгостроковий рейтинг дефолту ВАТ В«ДальсвязьВ» до рівня « +В», довгостроковий прогноз В«СтабільнийВ», це підтверджує перспективність компанії [13].

Наприкінці 2009 року ВАТ В«ДальсвязьВ» придбало оператора ВАТ В«СахателекомВ», це підвищило доходи і прибуток Дальсвязи. За 2010-2011 рр.. планується досягти поліпшення фінансових показників цієї дочірньої компанії.

Було прийнято рішення про продаж стільникових активів компанії, це рішення є своєчасним, оскільки ВАТ В«ДальсвязьВ» навряд чи вийде переможцем з конкурентної боротьби з В«великою трійкоюВ» і тим більше деякі покупці (зокрема, В«ВимпелкомВ») можуть заплатити повну вартість активів відразу грошовими коштами. стільникові активи "Дальсвязи" оцінюються в 114 млн. доларів [13].

Проведемо оцінку вартості ВАТ В«ДальсвязьВ» спираючись на два методу: метод дисконтованих грошових потоків (ДДП) і метод галузевих аналогів. Загальна оцінка акцій розглядається як сума цін, отриманих за методом ДДП і методу галузевих аналогів з вагами 0,8 і 0,2 відповідно.

Метод ДДП.

Розрахуємо обсяг грошового потоку, який буде акумульовано ВАТ В«ДальсвязьВ» протягом трьох років, починаючи з 2011 р.

У таблицях 1 і 2 представлені результати фінансово-господарської діяльності ВАТ В«ДальсвязьВ» за період 2007-2010 рр..

Таблиця 1 Результати фінансово-господарської діяльності з РСБО ВАТ В«ДальсвязьВ» за 2007-2010 рр.. (Млн. крб.) table>

Параметри оцінки

2007р

2008р

2009р

2010р *

Оборотні кошти

2 389,253

2 372,956

2 150,253

3 253,59

Основні засоби

7 006,591

7 619,123

8 324,258

7 688,514

Короткострокова заборгованість

3 977,321

4 554,491

4 686,076

2 947,772

Довгострокова заборгованість

1 902,362

2 191,987

4 319,855

6 064,586

Сумарна заборгованість

5 958,499

6 833,085

9 065,28

9 012,358

Чистий прибуток

1 144,189

851,979

760,734

1 377,855

Капітальні вкладення

1 453,577

2193

2191