них проектів, що забезпечує максимальне значення сумарного ЧДД.
Показник ВНД застосуємо:
для оцінки стійкості проекту по різниці r0-r;
для економічної оцінки проектних рішень, якщо відомі прийнятні для проектів даного типу напрямки застосування;
для зіставлення його з середньозваженою вартістю капіталу (ССК), яка враховує співвідношення власних і позикових джерел фінансування для підприємства-проектоустроітеля.
Якщо ВНД > ССК, проект може бути схвалений, як би задоволення інтересів інвесторів і кредиторів.
Критерії терміну окупності надає найбільше значення потокам, здійснюваним в перші роки, і не враховує грошові надходження за весь життєвий цикл проекту. Однак він дає інвесторам уявлення про термін, протягом якого вони будуть ризикувати своїми грошима. Короткий термін окупності означає низький ризик і швидку віддачу. p align="justify"> Між критеріями ефективності існує тісний взаємозв'язок.
а) Між індексом прибутковості і ЧДД існує прямий зв'язок:
якщо ЧДД > 0, то ІР > 1 (проект ефективний),
якщо ЧДД < 0, то ІР /span> 1 (проект неефективний).
б) Величина ЧДД зменшується при збільшенні норми дисконту r.
в) ВНД (r0) є точкою перетину кривої ЧДД з віссю абсцис r.
якщо r > r0, то ЧДД /span> 0,
якщо r > 0.
За кордоном величина r0 приймається в якості першого кроку кількісного аналізу інвестицій. На другому кроці здійснюється відбір тих інвестиційних проектів, де r0 Ві 15-20%.
Графічне зображення динаміки зміни поточного дисконтованого доходу наростаючим підсумком ЧДДtk, являє собою фінансовий профіль проекту (рис 1.2). На графіку представлені узагальнені показники ефективності проекту: ЧДД, максимальний грошовий відтік (потреба фінансування), термін окупності інвестиційних вкладень при конкретній нормі дисконту [33, С. 239]. br/>В
Малюнок 1.2 - Фінансовий профіль проекту
Розрахункова величина норми дисконту (r) визначається багатьма факторами, в тому числі фінансовим становищем інвестора, економічною кон'юнктурою, типом здійснюваних інвестицій та ін Чим вище норма дисконту, т...
