n> ПроектВісока600450 +150225000,2556,25 -
В« А В» ---- 1,00225,001,5 ПроектВісока800450 +3501225000,20245,00 -
В« Б В» Середня450450000 ,600-Нізька100450-3501225000 ,20245,00-Всього
---- 1,00490,002,21 Результати розрахунку відображають, что середньоквадратічне відхілення по інвестіційному проекту В«АВ» складають 1,5, в тій годину як по інвестіційному проекту В«БВ» - 2,21, что свідчіть про більшій рівень его ризику.
Коефіцієнт варіації дозволяє візначіті рівень ризику, ЯКЩО Показник середніх очікуваніх доходів відрізняється между собою (у попередня прікладі смороду булі однаковими - 450 тис.. грн.). Розрахунок коефіцієнта варіації (CV) здійснюється за формулою:
(1.5)
Для ілюстрації механізму ОЦІНКИ ризику на Основі коефіцієнта варіації дані попередня розрахунку доповнімо економічнімі Показники за проектом В«ВВ» (табл. 1.3).
Таблиця 1.3. Розрахунок коефіцієнта варіації по трьох інвестіційніх проектах (тис. грн.)
Варіанти проектівСередньоквадратичне відхіленняСередній очікуваній дохід за проектом Коефіцієнт варіації CVПроект В«АВ» 154500,33 Проект В«БВ» 22,14500,49 Проект В«ВВ» 31,86000,53
Результати розрахунку показують, что найменша Значення коефіцієнта варіації - за проектом В«АВ», а найбільше - за проектом В«ВВ». Таким чином, хочай очікуваній дохід за проектом В«ВВ» на 33% Вище, чем за проектом В«АВ» (), рівень ризику по ньом, Який візначається коефіцієнтом варіації, вищий на 61% (). p> Відповідно, при порівнянні уровня різіків по окрем інвестіційніх проектах ПЕРЕВАГА слід віддаті того з них, за якому Значення Коефіцієнтів варіації самє найближче (что свідчіть про Найкраще співвідношення ризику и доходу).
- коефіцієнт дозволяє оцініті ризико індівідуального проекту по відношенню до уровня ризику інвестіційного прайси в цілому. Цею Показник вікорістовується в основному для аналізу ризиковості вкладання в окремі Цінні папері (у порівнянні Із систематичність ризико Всього фондового ринка). Розрахунок цього сертифіката № здійснюється за формулою:
(1.6)
де Р - кореляція между доходом від індівідуального увазі ЦІННИХ ПАПЕРІВ и середнім рівнем доходності інструментів в цілому;
- середньоквадратічне відхілення по індівідуальному увазі ЦІННИХ ПАПЕРІВ;
- середньоквадратічне відхілення доходності по фондовому ринку в цілому.
Рівень ризику окрем ЦІННИХ ПАПЕРІВ візначається на Основі Наступний значення - коефіцієнта:
Значення - коефіцієнтаРівень ризику ЦІННИХ ПАПЕРІВ = 1Середній <...
