ості - .
Під внутрішньою нормою прібутковості розуміють ту розрахунково ставку відсотків. При Який капіталізація регулярно одержуваного доходу Дає торбу, рівну інвестіціям І, отже, капіталовкладення окупаються.
При порівнянні варіантів відбірають ті інвестиційні проекти, якіх оцінюється величиною не нижчих 15% - 20%. візначається на Основі решение рівняння.
, (2.20)
де - Дисконтної множнік по ставці;
- елемент фінансового потоку, что может буті позитивною и негативною величиною;
;
- година, вімірюваній від качану інвестіційного процеса.
Для варіанта:
.
Пріймемо як вихідні ОЦІНКИ:
,,
тоді,. Далі, вікорістовуючі чисельного метод січніх, знаходимо:
;
;
;
.
Вікорістовуючі Останню оцінку, одержимо, тоб практично близьким до нуля.
Таким чином, складає 19%. Аналогічній розрахунок для варіанта Дає помітно високий Показник ефектівності:%.
При - дохід окупає інвестиції;
при - інвестиції збіткові;
при - показує ефект інвестіційної ДІЯЛЬНОСТІ.
З цього віпліває, что рівень Цілком візначається внутріпроектнімі Даними, що характеризують інвестиційний проект.
4. Рентабельність (індекс прібутковості) - являє собою співвідношення наведених доходів до приведення на Цю дату інвестіційнім Витрати:
, (2.21)
де;
;
- показатели чистого доходу;
- Розміри інвестіційніх витрат.
Показники СУЧАСНИХ величин вкладень и чистих доходів мают наступні значення:
вариант - 51,61 и 49,98 млн. дол. США;
вариант - 58,25 и 62,82 млн. дол. США. p> Показники рентабельності інвестіцій:
В
,
тоб вариант нерентабельним, ТОМУ ЩО ЗА УМОВИ, кіль - інвестиції НЕ рентабельні и НЕ Забезпечують норматив рентабельності. При означає, что прібутковість капіталовкладень точно відповідає нормативу рентабельності.
Всі Отримані результати розрахунків зводяться в Таблицю 6а. У табл. 6б Зведені результати ще одного методу ОЦІНКИ проектів з Погляду прибутку - методу визначення нінішньої вартості майбутніх доходів.
На підставі таблиць 6а и 6б можна сделать Висновок, Що краще є проект.
Г.1. Аналіз чутлівості МОДЕЛІ
аналіз чутлівості МОДЕЛІ Складається з Наступний кроків:
- вибір основного ключового сертифіката №, тоб параметра. Щодо Який и віробляється оцінка чутлівості. Такими Показники могут служити: внутрішня норма прібутковості -, чі чистого приведеного доходу -;
- вибір факторів (рівень інфляції, ступінь стану ЕКОНОМІКИ ї ін.);
- розрахунок значень ключового сертифіката № на різніх етапах Здійснення проекту: вишукування, проектування, будівництво, монтаж и налагодження устаткування, процес віддачі вкладень коштів.
Сформовані таким путем послідовності витрат и Надходження дають можлівість візначіті фінансові потоки для шкірного чг моменту відрізка годині, тоб візначіті показатели ефектівності.
Спочатку будуються діаграмі, что відбівають залежність обраних результуюча Показників від Величини вихідних параметрів. Зіставляючі между собою Отримані діаграмі, можна візначіті В«ключовіВ» показатели, найбільшою мірою, что вплівають на оцінку проекту.
Потім візначаються Критичні для проекті значення Ключовий параметрів. У найпростішому випадка может розраховуватися так називана В«Крапка беззбітковостіВ», что віражає мінімальній Припустиме ОБСЯГИ виробництва (Продажів), при якому проект не приносити прибутку, альо галі не віявляється збітковім.
Если проект фінансується за рахунок кредитів, то критичним значеннями буде та Мінімальна величина ставки, при якій проект буде НЕ в змозі погасіті заборгованість. Надалі может буті отриманий - мірне (по числу критичних крапок) описание полючі Припустиме значення, у межах Якого проект віявляється Заможне з фінансової ї Економічної точок зору.
На малюнку 2.5 представлені результати ОЦІНКИ впліву трьох вихідних Показників проекту - Ціни реалізації ПРОДУКЦІЇ, вартості технологічного устаткування і періоду затримки в надходженні грошів за реалізовану продукцію на розрахунковий рахунок ПІДПРИЄМСТВА.
За графіком (мал. 2.5) может буті Визначи максимальна ставка кредиту, что может буті Використана для фінансування інвестіційніх витрат на умів погашення кредиту до кінця життєвого циклу проекту.
аналіз чутлівості дозволяє фахівцям Із проектного аналізу враховуваті ризико и невізначеність. Так, Наприклад, ЯКЩО ціна ПРОДУКЦІЇ виявило критичним фактором, то можна підсіліті програму чг маркетингу знізіті ВАРТІСТЬ проекту. Если проект виявило чуттєвім до Зміни ОБСЯГИ виробництва ПРОДУКЦІЇ проекту, то Варто пріділіті больше уваги Програмі навчання персоналу и менеджменту й іншім заходам для Підвищення продуктівності. Близ...
