риємстві менше сприятлива що, ніж у середньому по галузі.
Оцінимо кожен з видів ризику для даного підприємства.
Керівний склад, якість управління. На підприємстві ЗАТ Паливозаправна компанія «Кольцово» весь керівний склад має вищу освіту та досвід роботи більше 20 років. Крім того, враховуючи організаційну структуру підприємства, видно, що існує управлінський резерв на випадок необхідності заміни генерального директора зі складу заступників, яких на підприємстві 5 чоловік. Таким чином, якість управління на підприємстві може розглядатися вище, ніж в середньому по галузі, тому даному виду ризику присвоюється значення 2%.
Розмір підприємства. Оцінимо розмір підприємства на основі порівняння вартості основних фондів на підприємстві з вартістю основних фондів у середньому по галузі. Згідно з даними Державного комітету статистики вартість основних фондів у галузі авіапаливозабезпечення становить 778,6 млрд.руб. При цьому кількість організацій у сфері авіапаливозабезпечення становить 130 тис. Виходячи з цього середньогалузевого значення вартості основних фондів становить 778600 млн.руб./0130000. Організацій=5989230,8 руб. На підприємстві ЗАТ Паливозаправна компанія «Кольцово» вартість основних фондів складає в середньому 15151500 руб. Тобто значення даного показника перевищує середньогалузеві значення 2,5 рази, що свідчить про те, що підприємство ЗАТ Паливозаправна компанія «Кольцово» є більш великим, ніж підприємства-конкуренти. Тому даному виду ризику можна привласнити значення рівне 1%.
Фінансова структура підприємства. Для оцінки фінансової структури підприємства розглянемо такі показники як сукупна заборгованість організації в середньому по галузі, коефіцієнт поточної ліквідності і коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами підприємств в галузі авіапаливозабезпечення. Згідно з даними Державного комітету статистики сумарна заборгованість організацій у сфері авіапаливозабезпечення склала 1558,9 млрд.руб. Враховуючи кількість організацій в середньому по галузі значення даного показника склало: 1558900 млн.руб./0,13 млн.організацій=11991538,5 руб. Підприємство ЗАТ Паливозаправна компанія «Кольцово» для формування майна організації використовує переважно власні кошти, тому розмір заборгованості не великий і складає 8829000 крб. Таким чином розмір заборгованості на підприємстві на 35% менше ніж у середньому по галузі. Коефіцієнт поточної ліквідності в галузі авіапаливозабезпечення в середньому становить 119,6%, по підприємству значення даного показника - 175,1%, що свідчить про те, що платоспроможність організації вище, ніж в середньому по галузі. Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами, так само свідчить про те, що підприємство є більш фінансово стійким, ніж в середньому по галузі, тому середньогалузеві значення даного коефіцієнта складає 13,8%, по підприємству - 42,5%. Тому даному виду ризику присвоюється значення рівне 1%.
Товарна і територіальна диверсифікація. Товарна диверсифікація характеризується широтою асортименту. Підприємство ЗАТ Паливозаправна компанія «Кольцово» здійснює всі види робіт по авіапаливозабезпечення і виробляє необхідні для виконання даних робіт вироби. По галузі практично всі підприємства пропонують стандартний супереч послуг, однотипний з підприємство ЗАТ Паливозаправна компанія «Кольцово». Що стосується територіальної диверсифікації, то підприємство працює переважно на регіональному ринку. Подібним чином функціонують й інші організації в галузі авіапаливозабезпечення. Виходячи з цього, даному виду ризику можна привласнити значення рівне 3%.
Рівень і прогнозованість прибутків. Оцінимо рівень прибутку підприємства по середньогалузевого значенню рентабельності. За даними Державного комітету статистики рентабельність продукції в середньому по галузі становить 7%, рентабельність активів 3,8%. Значення даних показат для підприємства становлять 7,63% і 7,85% відповідно. Виходячи з цього, можна зробити висновок, що ефективність діяльності підприємства вище, ніж в середньому по галузі. Тому даному виду ризику присвоюється значення рівне 2%.
Інших ризиків, пов'язаних з вкладеннями в дане підприємство, не виявлено.
Уявімо дані для розрахунку ставки дисконтування в аналітичному вигляді (див. таблицю 3.3).
Таблиця 3.3 - Розрахунок ставки дисконтування методом кумулятивного побудови
Види ріскаПараметри ріска1.Безрісковая ставка з урахуванням інфляціі0,0682.Ставкі ризику інвестування в підприємство ЗАТ Паливозаправна компанія «Кольцово», в т.ч.2.1 Керівний склад, якість управленія0,022.2 Розмір предпріятія0,012.3 Фінансова структура (джерела фінансування компанії) 0,012.4 Товарна і територіальна діверсіфікація0,032.5 Рівень і прогнозованість прібилей0,022.6 Інші ріскі0Ставка дісконті...
