ства8275Чістие актіви1948
Таким чином, ринкова вартість ТОВ «Будсервіс» в рамках витратного підходу, з урахуванням округлення дорівнює 1948000 (один мільйон дев'ятсот сорок вісім тисяч) рублів.
. 2 Оцінка вартості бізнесу ТОВ «Будсервіс» на основі порівняльного підходу
В залежності від цілей, об'єкта і конкретних умов оцінки порівняльний підхід передбачає використання трьох основних методів:
. Метод компанії-аналога.
. Метод угод.
. Метод галузевих коефіцієнтів.
Метод компанії-аналога або метод ринку капіталу заснований на використанні цін, сформованих відкритим фондовим ринком. Таким чином, базою для порівняння служить ціна на одиничну акцію акціонерних товариств відкритого типу. Отже, в чистому вигляді даний метод використовується для оцінки міноритарного пакету акцій.
Метод угод або метод продажів орієнтований на ціни придбання підприємства в цілому або контрольного пакета акцій. Це визначає найбільш оптимальну сферу застосування даного методу - оцінки підприємства або контрольного пакета акцій.
Метод галузевих коефіцієнтів або метод галузевих співвідношень заснований на використанні рекомендованих співвідношень між ціною і певними фінансовими параметрами. Галузеві коефіцієнти розраховані на основі тривалих статистичних спостережень спеціальними дослідницькими інститутами за ціною продажу підприємства і його найважливішими виробничо-фінансовими характеристиками. У результаті узагальнення були розроблені досить прості формули визначення вартості оцінюваного підприємства. Цей метод поки не отримав достатнього поширення у вітчизняній практиці у зв'язку з відсутністю необхідної інформації, що вимагає тривалого періоду спостереження.
Суть порівняльного підходу при визначенні вартості підприємства полягає в наступному. Вибирається підприємство, аналогічне оцінюваному, яке було недавно продано. Потім розраховується співвідношення між ціною продажу і яким-небудь фінансовим показником по підприємству-аналогу. Це співвідношення називається мультиплікатором. Помноживши величину мультиплікатора на той же базовий фінансовий показник оцінюваної компанії, одержимо її вартість.
У рамках порівняльного підходу для оцінки ринкової вартості ТОВ «Будсервіс» був використаний метод угод.
Процес оцінки підприємства методом угод включає наступні основні етапи:
- Збір необхідної інформації.
- Зіставлення списку аналогічних підприємств.
- Фінансовий аналіз.
- Розрахунок оціночних мультиплікаторів.
- Вибір величини мультиплікатора.
- Визначення підсумкової величини вартості.
- Внесення підсумкових коригувань.
Застосовуваний метод передбачає наявність інформації по тим компаніям, які в даний момент часу продаються на ринку. Тому нами була проведена вибірка підприємств, близьких за основними показниками діяльності до оцінюваної компанії.
У підсумку була отримана вибірка по 8 різним підприємствам-аналогам.
Таблиця 8 Підприємства-аналоги ТОВ «Будсервіс», тис.руб.
аналогістоімостьвиручкачістая прібиль1.Московская область г Раменське ТОВ «Гермес» 18001956034802 Москва, СІТІ СТРОЙ25003120046803 Домодєдово, МЕГА Строй42001884029884 Москва, ЗАТ «ОмегастройСервіс» 66001200030005 Московська область 137501872028806 Московська область 27501044050407 Тверська область33001860060008 Володимирська область2660122405040
Для підприємств аналогів розрахуємо цінові мультиплікатори. У зв'язку з відсутністю необхідної інформації розраховані наступні мультиплікатори: ціна/чистий прибуток і ціна/виторг.
Таблиця 9 Розрахунок мультиплікаторів компаній-аналогів
аналогімультіплікаторР/ЕР/S1 Московська область г Раменське ТОВ «Гермес» 0,5170,0922 Москва, СІТІ СТРОЙ0,5340,0803 Домодєдово, МЕГА Строй1,4060,2234 Москва, ЗАТ «ОмегастройСервіс» 2, 2000,5505 Московська область 11,3020,2006 Московська область 20,1490,0727 Тверська область0,5500,1778 Володимирська область0,5280,217Медіанное значення мультіплікатора0,5420,189
Мультиплікатор для оцінюваного підприємства визначаємо методом медіани: вибором середнього значення з отриманих мультиплікаторів підприємств-аналогів. Потім на основі отриманих мультиплікаторів обчислюємо вартість оцінюваного підприємства шляхом множення отриманих мультиплікаторів на відповідний фінансовий показник.
Таблиця 10 Розрахунок вартості ТОВ «Будсервіс» порівняльним ...
