ого ринку. Так, наприклад, зростання ринку корпоративних облігацій становив у попередні роки близько 70-80%, а минулого року його темпи збільшилися до 87%. За абсолютними показниками за нашою оцінкою корпоративні облігації до кінця минулого року В«Перегнали ринок федеральних облігацій, темпи зростання якого в останні роки знижуються. Тим не менш, в 2006 р. зростання вексельного ринку склав за нашими оцінками 35%, збільшившись порівняно з попереднім роком в 1,85 рази.
Таблиця 2.12 Обсяг в обігу вторинного рублевого ринку [5] У млрд. руб. table>
сектор боргового ринку
2003
2004
2004/2003,%
2005
2005/2004,%
2006
2006/2005,%
федеральні облігації
315
558
77%
722
29%
876
21%
муніципальні облігації
83
124
49%
178
44%
190
7%
корпоративні облігації
160
266
66%
483
81%
902
87%
векселя
350-370
300-310
-16%
350-370
19%
480-500
35%
Всього
928
1258
36%
1732
38%
2467
42%
Середньоденний оборот за векселями (без урахування первинних розміщень) за нашими оцінками в минулому році склав 12-14 млрд. руб., збільшившись вдвічі в порівнянні з попереднім роком (див. таб. 2.2).
В
Рис. 2.2. Структура рублевого боргового ринку [18]
Аналогічні темпи зростання обсягів угод зафіксовані по корпоративних облігаціях, в той час як по муніципальних облігаціях спостерігалося зниження (що було обумовлено вкрай низькою активністю регіонів на первинному ринку в минулому році і особливо в його першій половині).
Таблиця 2.2 Середньоденні обороти вторинного ринку [12, с. 112] У млрд. руб. table>
Федеральні облігації
Муніципальні облігації
корпоративні облігації
Векселі
2003
946
1016
1999
3000 - 3500
2004
1049
2286
3211
4500 - 5000
2005
1199
3604
6131
7000 - 8000
2006
1350
2768
9318
12000-14000
Частка вексельного ринку в середньоденне обороті як і раніше залишається найбільш істотною (порядку 45-47%), що обумовлено великим номіналом векселів і обсягом одиничних угод. У теж час не можна не відзначити стрімке зростання обсягів з корпоративних облігаціях, частка яких за підсумками 2006 р. виріс до 42%.
В
Рис. 2.3. Структура середньоденного обороту вторинного ринку [18]
Структура вексельного ринку
Аналіз структури вексельного ринку в 2006 р. з точки зору векселедавців під тверждает збереження тенденції останніх років до скорочення частки некредитних організацій (НКО). Згідно з нашими оцінками на частку некредитних організацій в поточному році припадало близько 10-15% вексельного ринку, в той час як ще 4-6 років тому їх частка становила близько 60-70%. br/>В
Рис. 2.4. Частка векселів некредитних організацій у вексельному портфелі банків [18]
Це підтверджує дані Банку Росії, згідно з якими на 1 січня ц.р. частка врахованих векселів некредитних організацій у вексельному портфелі комерційних банків знизилася до 10% з 14-15% на початку року (рис. 2.4). p> За даними Банку Росії обсяг врахованих векселів НКО комерційними банками на 1 січня 2007 р. склав близько 60,66 млрд. рублів, знизившись з початку року на 5,3% (на 1 січня 2005 р. - на 22,1%). У 2006 році продовжилася і розширилася практика випуску векселів допомогою організації вексельних програм. Крім того, збільшилася кількість компаній, мають у зверненні облігації і вирішальних свої проблеми короткострокового фінансування шляхом випуску векселів. При цьому не можна не відзначити, що при випуск ...
