м, що виключає реальну оцінку фінансованих проектів, який здійснюється через механізм фондового ринку.
Монетарні методи впливу на інфляцію можуть бути дієвими тільки в умовах збалансованої економіки, коли зміна грошової пропозиції зачіпає по ланцюжку виробничих зв'язків весь господарський комплекс. У цих випадках виникнення невідповідності між грошовою і товарною масами, розширення попиту в результаті штучного збільшення обсягу грошової пропозиції викликаються прорахунками в грошово-кредитній політиці, наявністю бюджетного дефіциту, порушеннями платіжного балансу. Подолати такі невідповідності ("перегрів" економіки ") можна, головним чином монетарними методами, які впливають на економіку в цілому в основному шляхом стиснення грошової пропозиції.
5.3 Політика цін і доходів
Іноді в якості альтернативи чисто монетарним методам боротьби з інфляцією пропонують так звану політику цін і доходів. Її суть полягає в те, що уряд заморожує ціни і номінальні доходи, або обмежує зростання грошової зарплати зростанням середньої (по країні) продуктивності праці, а зростання цін - зростанням витрат на оплату праці. Прихильники такої політики вважають, що контроль за цінами і доходами робить нездійсненними всі інфляційними очікування (і робітників, і підприємців) і таким чином знищує інфляційну інерцію, підриваючи при цьому здатність монополій підвищувати ціни, а профспілок - зарплату. Одночасно потрібно зберігати твердість грошової і кредитної політики, а також не допускати зростання бюджетного дефіциту. Тільки в комплексі ці заходи здатні знизити темпи інфляції до регульованого рівня. Опоненти "політики цін і доходів" вважають, що така політика не тільки не знижує інфляційних очікувань, але, навпаки, провокує їх зростання. І підприємці, і профспілки чекають скасування контролю, а в цей час їх апетити щодо зростання цін і доходів збільшуються. Кумулятивний ефект відкладених інфляційних очікувань може призвести до різкого сплеску інфляції після скасування контролю. А накопичені за час контролю відхилення заморожених цін від їх ринкового рівня роблять такий результат більш ніж імовірним. Тому "політика цін і доходів" може виявитися успішною лише за її продовження на необмежено довгий термін, що означає придушення ринку і переклад відкритої інфляції в пригнічену. Така політика використовувалася для боротьби з інфляцією в низці країнах у 80ті роки. В Аргентині, Бразилії, Перу вона не дала позитивного ефекту, тоді як у Мексиці та Ізраїлі вона виявилася успішною. У Болівії успіх у боротьбі з інфляцією був досягнутий чисто монетарними методами, без введення якого контролю за рівнем цін і доходів. Тому доцільність використання "політики цін і доходів" навіть в якості доповнення до традиційних антиінфляційним методам сумнівна, у всякому разі при високому рівні інфляції.
5.4 "Шокова терапія" і градуювання грошової маси
Коли в країні інфляція досягає таких розмірів, що загрожує перер...
