, що в силу впливу такого фактора, як термін життя опціонного контракту, вартості (премії) європейського та американського опціонів різні. p> Європейський опціон може бути виконаний протягом дуже обмеженого періоду часу в районі "терміну закінчення опціону, Формально вважається, що це день, який визначений в якості дати виконання опціонних контрактів. Однак практика розміщення наказів і процедура звірки зумовлюють кілька більш широкі межі, які проте все одно укладаються в деякий кількість годин, не надто сильно розширюють горизонти. p> Американський опціон може бути виконаний в будь-який момент часу до закінчення терміну опціону, Для такого опціону виконання визначається виключно правилами, які діють в поточний момент часу щодо термінів поставки активу, що лежить в його основі, а також можливостей брокера, через якого здійснюються one. рації на ринку. Також можуть існувати обмеження в кількості виконуваних опціонних контрактів протягом одного торгового дня. Зазвичай це - 2000 опціонних контрактів.
Премія складається з двох компонентів: внутрішньої вартості і часової вартості. Внутрішня вартість - це різниця між поточним курсом базисного активу і ціною виконання опціону. Тимчасова вартість - це різниця між сумою премії та внутрішньою вартістю. Чим більше термін дії опціонного контракту, тим більше часова вартість, так як ризик продавця більше, і, природно, більше сума його премії.
Для покупця опціону колл можна сформулювати загальне правило дії: опціон колл виповнюється, якщо спотова ціна базисного активу до моменту закінчення терміну дії контракту (європейський опціон) або на будь-який момент його дії (Американський опціон) вище ціни виконання, і не виконується, якщо вона дорівнює або нижче ціни виконання. Прибуток власник опціону отримає тоді, коли курс активу перевищить суму ціни виконання і премії, сплаченої продавцеві. Чим вище в порівнянні з ціною виконання опціону спотова ціна базисного активу, тим більше виграш покупця, так як він виконає опціонний контракт за меншою ціною і продасть базисний актив на спотовому ринку за вищою ціною.
Загальне правило дії для покупця опціону пут можна сформулювати наступним чином. Опціон пут виповнюється, якщо до моменту закінчення терміну дії контракту (Європейський опціон) або на будь-який момент його дії (американський опціон) спотова ціна базисного активу менше ціни виконання, і не виконується, якщо вона дорівнює або вище ціни виконання. Максимальний програш для покупця опціону пут становить лише величину сплаченої премії, виграш може бути великим, якщо спот-ціна базисного активу сильно впаде.
Динаміка курсу акцій для одного періоду біномінальної моделі
Біноміальна модель грунтується на концепції формування інвестиційного портфеля без ризику. Тому для дисконтування використовується відсоток, рівний ставкою без ризику для інвестицій, відповідних часу дії опціонного контракту. Для цього весь період дії опціонного контракту розбивається на ...
