період перших двох років. Передбачалося, що через два роки, коли вартість кредитування буде підвищена, позичальники зможуть перекредитуватися з урахуванням що виросла вартості житла. Це могло б принести кредиторам додаткові комісійні. Вимоги до позичальників майже зникли, і житлові позики були доступні для осіб з низьким кредитним рейтингом. Широко були поширені так звані Alt-A, або liar loans, - для їх отримання був потрібний мінімум документів або документи взагалі не були потрібні. При потуранні кредиторів і кредитних брокерів поширилися так звані ninja loans-позики, які могли отримати особи без роботи, без джерела доходу і без будь-яких активів. p align="justify"> Банки почали позбуватися від найбільш ризикованих іпотечних кредитів, трансформуючи їх у забезпечені боргові зобов'язання (CDO). CDO об'єднували грошові потоки, що складалися з тисяч окремих іпотечних кредитів, в пов'язані в облігації, співвідношення "ризик/прибутковістьВ» за якими регулювали на відміну від уподобань різних інвесторів. p align="justify"> Найбільші транші, які становлять приблизно 80% облігацій, мали право першочерговості при погашенні за рахунок відповідних грошових потоків, тому могли продаватися з вищою кредитним рейтингів AAA.
Решта транші брали на себе ризики, проте прибутковість по них була вище. На практиці виявилося, що банкіри і рейтингові агенції істотно недооцінювали ризики, пов'язані з такими абсурдними видами кредитів як ninja loans. p align="justify"> Створення таких цінних паперів передбачало, зниження ризиків через їх зв'язування та географічну диверсифікацію. У дійсності ж, ризики збільшилися, тому що права власності на іпотечні кредити перейшли від банкірів, які знали своїх клієнтів, до інвесторів, які їх не знали. Раніше банкіри оцінювали можливість надання кредиту, а потім вносили видані кредити в свої активи. Тепер кредити надавалися брокерами, потім тимчасово В«зберігалисяВ» у В«іпотечних банкірівВ», поступово накопичувалися, і, нарешті, продавалися оптом інвестиційним банкірам, який створив, у свою чергу, на їх забезпечені боргові обязательства.CDO оцінювалися рейтинговими агентствами і продавалися інституційними інвесторам. Весь дохід від операцій формувався за рахунок комісій: чим вище обсяги, тим вище бонус. Перспективи отримання комісії без особливого ризику приводили до розслабленого ведення бізнесу, в тому числі допускалися обман. Зона subprime, що мала справу з недосвідченими і недостатньо поінформованими споживачами, була наповнена шахрайськими діями. Розпочалася активна гра з так званими teaser rates-виключно пільговими ставками кредитування на перші роки, спокушати споживача взяти кредит. p align="justify"> Приблизно з 2005 року секьюрізація кредитів (випуск цінних паперів, забезпечених борговими зобов'язаннями) перетворилася на справжню манію. Представлялося можливим легкої швидко створити синтетичні цінні папери, ризики за якими здавалися порівняти з ризиками справжніх...
