то курсова вартість зростатиме й далі. (Припустимо, про це йому підказує досвід попередніх спостережень за динамікою ціни акції). Тому він віддає стоп-наказ на купівлю за ціною 1100 руб. Це означає: як тільки ціна акції зросте до 1100 руб., Брокер зобов'язаний її купити. Таким чином, можливий подальший приріст курсової вартості акції складе прибуток інвестора.
5. На практиці зручно віддавати не просто лімітний або стоп-наказ, а стоп-лімітний наказ, тобто одночасно включає в
себе лімітний наказ за однією ціною і стоп-наказ за іншою ціною.
Розглянемо стоп-лімітний наказ на продаж. Інвестор віддає
стоп наказ на продаж за ціною 1000 руб. і лімітний наказ на
продаж за 800 руб. Це означає: як тільки ціна акції впаде до
1000 руб. або нижче, брокер зобов'язаний її продати. Якщо йому це не вдасться, і ціна опуститься до 800 руб. або нижче, набуває чинності лімітний
наказ, що забороняє продаж акції за ціною нижче 800 руб.
Інший варіант наказу - це стоп-лімітний наказ на купівлю, наприклад, стоп - 1000 руб. і лімітний - 1200 руб. Такий наказ означає: якщо ціна виросте до 1000 руб. або вище, то брокер повинен її купити. Якщо ж він не встигне, а ціна підніметься до 1200 руб., То вступає в силу лімітний наказ на купівлю, який скасовує стоп-наказ. p> У наказах, за винятком ринкового, обумовлюється час його дії або вказується, що він діє до скасування або виконання. Відповідно обумовлюється кількість продаваних або купуються паперів.
У західній практиці набуло поширення таке поняття як В«інвестиційний банкВ». Якщо визначити коротко, то інвестиційний банк - це велика брокерська компанія, допомагає емітенту випустити і розмістити цінні папери. Інвестиційний банк відрізняється від комерційного тим, що не залучає кошти на депозити і, отже, не видає кредити. У вітчизняному законодавстві не проводиться грань між діяльністю комерційного та інвестиційного банків на РЦБ. Тому комерційні банки можуть виконувати і функції інвестиційного банку.
Ми вже відзначали вище, що купувати і продавати цінні папери можуть не лише професійні учасники, а й інші юридичні та фізичні особи. Їх відмінність від професійних учасників в тому, що вони не вправі надавати посередницькі і консультаційні послуги на ринку, оскільки не мають ліцензій на дані види діяльності.
З точки зору способу отримання прибутку, активних учасників можна розділити на спекулянтів і арбітражерів. Спекулянт - це особа, що прагне отримати прибуток за рахунок різниці в курсової вартості цінних паперів, яка може виникнути під часу. Якщо спекулянт прогнозує зростання ціни папери, то він буде грати на підвищення, тобто купить папір у надії продати пізніше за більш високою ціною. Таких спекулянтів часто називають биками.
Якщо спекулянт прогнозує падіння ціни папери, він грає на пониження, тобто забере папір і продасть її в надії викупити в подальшому за нижчою ціною. Таких спекулянтів іменують ведмедями, а подібні угоди - короткими продажами або непокритими продажами.
Спекулянт зазвичай здійснює короткострокові операції. Коли він починає операцію, то кажуть: він відкриває позицію, коли завершує - закриває позицію. Якщо спекулянт купує папери, він відкриває довгу позицію, якщо продає - відкриває коротку позицію. Операцію, що закриває відкриту позицію, іменують офсетної. Спекулянт, що відкриває позицію на дуже короткий час, називається скальпера. Скальпери відкривають позиції від кількох секунд до кількох хвилин. Їх ризик і, відповідно, прибуток зазвичай невеликі.
Якщо ми розраховуємо на повнокровне функціонування російського РЦБ, то обов'язково повинні відвести на ньому місце і спекуляції. Практично більша частина рішень в економіки приймається в умовах невизначеності майбутнього розвитку господарського життя і тому в своїй основі носить спекулятивний характер. На фондовому ринку вона не повинна розглядатися тільки із зовнішнього боку можливого легкого збагачення тих чи інших осіб. За її фасадом слід бачити конкретні функції, які вона виконує в економіці.
перше, саме спекулятивний потенціал цінних паперів сприяє додатковому підвищенню інтересу до них вкладників і, таким чином, максимізує мобілізацію грошових коштів для розвитку економіки. Саме спекулятивне прагнення, тобто прагнення до швидкого збагачення, змушує вкладників купувати папери ризикових (венчурних) підприємств, без яких прогрес суспільства сповільнилося б.
друге, спекуляція сприяє підвищенню рівня ліквідності цінних паперів. Спекулянт своїми операціями заповнює розрив, який може виникнути на ринку між попитом і пропозицією іонних паперів.
Оцінюючи роль спекуляції, можна навести слова М.С. Студентського автора книги В«Біржа, спекуляція і гра В», виданої наприкінці XIX в.:В« ... спекуляція є великим двигуном і регулятором людства. Безсумнівно, в її діяльності виникають і зловживання. Поруч з генієм, що спекулюють своїми винаходами, зі сміливим куп...
