ння державного боргу;
інвесторів, які мають право купувати державні цінні папери, включаючи, в тому числі, максимальний обсяг інвестування одним інвестором;
обігу цінних паперів на вторинному ринку [28].
Зокрема, в Японії підстави для випуску державних облігацій визначаються чотирма основними законами, що регламентують випуск будівельних облігацій, спеціальних облігацій для фінансування дефіциту, облігацій рефінансування, облігацій спеціального рахунку Фонду бюджетних позичок.
Всі японські державні облігації (JGB) мають однаковий ранг. Історично Японія випускала тільки облігації з терміном погашення десять років і називала ці облігації довгостроковими. Нещодавно вони почали випускати облігації з терміном погашення двадцять років і більше, і називають їх «супердолгосрочнимі».
Відсотки по цих облігаціях виплачуються кожні півроку, і з 1987 року були встановлені конкретні дати для виплати відсотків: червень / грудень, березень / вересень. Раніше використовувалися тільки позики з одноразовим погашенням.
Державні облігації Японії котируються на Токійській фондовій біржі <# «justify"> Структура торгівлі на цьому ринку грунтується на доларах-брокерів, що виконують подвійну функцію (тобто при проведенні операцій вони можуть виступати в якості агентів і принципалів ), які повинні називати двосторонні ціни (тобто ціни попиту та пропозиції), а також на так званих міждилерських брокерах (які являють собою агентів, які не мають права працювати з клієнтами, але які виступають як сполучна ланка для зрівнювання ліквідності між основними трейлерами). Угоди укладаються по телефону і через електронні торгові системи.
Цінні папери випускаються через аукціон, і трейлери первинного ринку надають заявки на номінальну суму цінних паперів, яку вони хотіли б купити або для себе, або для своїх клієнтів.
Розрахунки проводяться або в той же день, або на наступний день через Федеральний резервний банк. Грошові суми вносяться на рахунок в одному з федеральних банків, а передача прав власності здійснюється через систему бухгалтерських проводок. Ця система називається системою «телеграфних переказів».
Структура торгівлі на ринку державних цінних паперів Великобританії має багато спільного з американським ринком, так як багато рис американського ринку були запозичені в часи введення в дію Акту про фінансові послуги 1986 роки, і також були внесені зміни в роботу ринку з точки зору дозволу виконання брокерами двоїстих функцій. Більша частина угод укладається по телефону і через електронні торгові системи з використанням маркет-мейкерів, які називаються «GEMM» (маркет-мейкери по золотообрезним облігаціями).
«GEMM» повинен отримати дозвіл від Банку Англії на проведення операцій, і вони представляють собою підрозділи з власним капіталом і повинні діяти самостійно стосовно підрозділам тієї ж самої компанії, які працюють з іншими цінними паперами. Банк Англії щодня контролює дотримання маркет-мейкерами вимог до достатності капіталу через пряму комп'ютерну мережу. Банк Англії надає їм переваги, які полягають в тому, що вони можуть безпосередньо купувати і продавати цінні папери Банку Англії, виступаючи покупцями останньої інстанції. Як і в США, межділерского брокери надають анонімні посередницькі послуги, що дозволяє «GEMM» ...
