=top>
36
36
36
36
36
7
Чистий потік грошових коштів
-100
41
41
41
41
41
41
41
8
Коефіцієнт приведення 10%
1
0,9
0,81
0,73
0,66
0,59
0,53
0,48
9
Поточна вартість потоків
-100
39
37
35
33
32
30
29
10
Чистий дохід проекту
-100
-61
-24
11
44
76
106
135
5. Визначення точки беззбитковості
Аналіз умов надійності передбачає визначення точки беззбитковості, в якій надходження від продажів врівноважують витрати на реалізовану продукцію. Цю точку слід визначати для розрахунків мінімальної виробничої програми і завантаження виробничих потужностей, що забезпечують беззбиткову роботу підприємства при заданому значенні відпускних цін. У разі, коли відомі обсяги випуску в натуральному вираженні, точка беззбитковості дозволить визначити мінімальний рівень відпускних цін на продукцію, що забезпечують при існуючій структурі витрат прибутковість інвестиційного рішення
При аналізі прийняті наступні припущення
- постійні витрати не змінюються
- змінні витрати міняються пропорційно обсягу виробництва
- відпускні ціни не змінюються при зміні обсягів реалізації
- обсяги виробництва відповідають обсягу продажів
- в випадку багато номенклатурного виробництва співвідношення між обсягами виробництва різних виробів не змінюється.
Оскільки в дисконтируемая потоки витрати фінансування не включаються, визначення точки беззбитковості є обов'язковою вимогою при обгрунтуванні інвестицій.
6. Оцінка ймовірності змін критичних змінних
Аналіз критичних змінних повинен враховувати ймовірність їх змін щодо спроектованих значень. При такому підході до аналізу інвестування самим складним є виділити серед змінних незалежні і визначити довірчий інтервал, в межах якого ці змінні можна вважати випадковою величиною.
Розрахуємо значення зваженої за ймовірності величини запасу надійності інвестиційного рішення, розглянутого в прикладі, для прийнятих незалежних критичних змінних.
Критичні змінної
Ймовірність
Запас надійності
Зважений запас надійності
Зменшення обсягу реалізації
0,5
12
24
Збільшення змінних витрат
0,3
2,5
8,3
Збільшення постійних витрат
0.2
50
250
РАЗОМ
1
Дані таблиці показують, що зниження ймовірності зміни незалежних критичних змінних щодо їх запланованого прояви збільшує зважений за ймовірністю запас надійності інвестиційного рішення.
Виділивши найбільш значущі критичні змінні середовища оточення і задавши їх зміни, можна вибрати за критеріями прибутковості і надійності найбільш відповідну стратегію пристосування об'єкта інвестування до можливих змін середовища оточення. При цьому базове стан об'єкта слід доповнити засобами та способами, що забезпечують задовільний поєднання показників прибутковості та надійності для прийнятих змінних середовища ...
