нструментів федерального уряду. На частку ж корпоративних акцій та облігацій припадає 8,08% портфеля цінних паперів.
а)
б)
Малюнок 6 - Структура вкладень комерційних банків Німеччини в цінні папери на: а) грудень 2010 р .; б) ноябрь 2014 р
Глава 3. Комерційні банки россии на ринку цінних паперів
Фінансовий ринок Росії є великим ринком, що розвивається, функціонуючим в умовах концентрованої власності, підвищеної ролі держави, домінування нерезидентів, олігополістичної структури фінансового ринку, ексцессівних ризиків.
Це накладає відбиток на роль і місце комерційних банків на фінансовому ринку, стратегію їх діяльності, що в кінцевому підсумку відбивається на специфіці механізму роботи фінансового ринку в цілому [5, c.112].
Аналіз обсягу інвестиційних операцій російських комерційних банків за період 2000-2014 рр. показав, що їх роль у діяльності банків неухильно зростає. Темпи зростання активності банківського сектора досить високі: з 2000 по 2014 рр. загальний обсяг вкладень у цінні папери виріс в 22,8 разів, при цьому величина активів за той же час збільшилася в 32,8 разів (див. рис. 7).
Малюнок 7 - Вартість цінних паперів і активів комерційних банків Росії за 2001-2014 рр, млн. руб.
Далі наведено аналіз обсягу і структури вкладень кредитних організацій цінних паперів на основі даних, представлених на сайті ЦБ РФ [20], які були скориговані на суми операцій репо (цінних паперів, переданих без припинення визнання), переоцінки, а також без урахування участі в дочірніх і залежних товариствах.
На малюнку 1 видно, що в періоди стабільного розвитку економіки частка цінних паперів у складі активів комерційних банків коливається на рівні 12-14%, а під час кризи, що почалася в 2008 р це значення падало до 7 %. Пов'язано це з тим, що комерційні банки, випробувавши нестачу ліквідності, вдалися до продажу, в першу чергу, державних цінних паперів. На 01.01.2015 р помітно зниження кількості цінних паперів в активах, що може свідчити про ризики ліквідності банків і подальшому розвитку кризи в середньостроковій перспективі.
Рисунок 8 - Зміна частки цінних паперів у складі активів комерційних банків Росії,%
Однак, у порівнянні з 2008 роком варто зазначити, що структура цінних паперів змінюється інакше (див. рис. 9). Якщо в 2008 р продажу піддалися державні цінні папери, то в 2014 р комерційні банки купують ці папери, розраховуючи, швидше за все, використовувати їх для забезпечення короткострокової ліквідності в разі подальшого погіршення економічної ситуації. Показово й те, що під час кризи як 2008 г., так і 2014 р банки купують облігації нерезидентів, тобто державні та корпоративні облігації інших держав, диверсифікуючи, таким чином, свої активи.
Малюнок 9 - Динаміка обсягу вкладень у цінні папери комерційних банків Росії за 2000-2014 рр.,%
За даними ЦБ РФ, станом на 1 січня 2000 р вкладення кредитних організацій у цінні папери без урахування тих, які були придбані на умовах репо, становили 251980 млн. руб .: 226 632 млн. руб.- В боргові зобов'язання (89,94% загального обсягу вкладень); 25348 млн. Руб.- Вкладення в акції (10,06% від загального обсягу вкладень).
На малюнку 10 наведена структура вкладень кредитних організацій за даними сайту ЦБ РФ, 212674 млн. руб. (що складає 84,39% загального обсягу вкладень у цінні папери) - це вкладення в державні цінні папери. Дані показники з усією очевидністю свідчать про переважну роль державних облігацій на російському ринку цінних паперів в 90-і роки.
Малюнок 10 - Структура вкладень комерційних банків Росії в цінні папери на січень 2000 р%
Станом на 1 січня 2015 структура вкладень кредитних організацій в боргові цінні папери являє собою вже диверсифікований портфель (рис. 11).
Із загального обсягу вкладень в 4289884 млн. руб. 29,57% складають боргові зобов'язання федерального рівня, 2,54% - боргові зобов'язання суб'єктів РФ і органів місцевого самоврядування, 10,64% - боргові зобов'язання, випущені кредитними організаціями, 15,54% - боргові зобов'язання російських корпоративних емітентів ( інші боргові зобов'язання ), 30,33% - боргові зобов'язання нерезидентів. Вкладення в акції станом на січень 2015 складають 488713 млн. Руб., 82,71% яких - акції вітчизняних корпоративних емітентів.
Малюнок 11 - Структура вкладень комерційних банків Росії в цінні папери на січень 2015 року,%
Висновок
...
