портфель включаються високоліквідні цінні папери, які емітовані відомими компаніями.
У нестабільній інфляційній економіці сучасної Росії система цілей управління портфелем може видозмінюватися і виглядає наступним чином:
) збереження і збільшення капіталу у відношенні цінних паперів зі зростаючою курсовою вартістю;
) придбання цінних паперів, які за умовами обігу можуть замінити готівку (векселі);
) доступ через придбання цінних паперів до дефіцитної продукції, майнових та немайнових прав;
) розширення сфери впливу та перерозподілу власності, створення холдингів, фінансово-промислових груп і інших підприємницьких структур;
) спекулятивна гра на коливаннях курсів в умовах нестабільності фондового ринку;
) похідні цілі (зондування ринку, страхування від зайвих ризиків шляхом придбання державних короткострокових облігацій з гарантованим доходом і т. д.).
До портфелю цінних паперів пред'являються певні вимоги.
перше, вибір оптимального типу портфеля з двох можливих варіантів:
а) портфель, орієнтований на першочергове отримання доходу за рахунок відсотків і дивідендів;
б) портфель, орієнтований на переважний приріст курсової вартості вхідних у нього цінних паперів.
друге, встановлення найбільш вигідного для себе поєднання ризику і доходу портфеля, тобто питомої ваги паперів з різними рівнями доходу і ризику. Дане завдання вирішується з урахуванням загального правила, діючого на фондовому ринку: чим більш високий потенційний ризик має цінний папір, тим більше вагомий дохід вона повинна приносити власнику, і навпаки.
третє, оцінка ліквідності портфеля, яка розглядається з двох позицій:
а) як здатність швидкого перетворення всього портфеля або його частини в грошові кошти (з мінімальними витратами на реалізацію цінних паперів);
б) як здатність акціонерного товариства своєчасно погашати свої зобов'язання перед кредиторами, які брали участь у формуванні портфеля цінних паперів (наприклад, перед власниками облігацій).
четверте, визначення первісного складу портфеля і його можливої ??зміни з урахуванням кон'юнктури, що склалася на ринку цінних паперів (попиту та пропозиції на фондові цінності). З урахуванням структури фондового портфеля інвестор може бути агресивним або консервативним. Агресивний інвестор прагне отримати максимальний дохід від своїх вкладень, тому набуває акції промислових акціонерних компаній (корпорацій). Консервативний інвестор набуває, головним чином, облігації і короткострокові цінні папери, що мають невелику ступінь ризику.
Поширеним методом зниження ризику втрат інвестора служить диверсифікація портфеля, тобто придбання їм різних типів цінних паперів. Ризик істотно знижується, коли активи акціонерного товариства розподіляються між безліччю видів цінних паперів.
Диверсифікація знижує ризик за рахунок того, що можливі низькі доходи по одним цінним паперах будуть компенсовані високими доходами по інших фондових цінностей. Мінімізація ризику досягається за рахунок того, що у фондовий портфель включаються цінні папери широкого кола галузей господарства. Окремі фахівці о...
