ож з відносинами між цими суб'єктами та іншими зацікавленими групами (наймані керівники та працівники, кредитори, державні органи). Саме така діяльність вимагає чіткого правового регулювання.
Що стосується процедур управління і контролю в АТ, з погляду організації фірми, тобто структур функціонального і лінійного управління, схем адміністративної підпорядкованості, посадової визначення повноважень та технічних структурних факторів організації, то ці проблеми вирішуються кожною компанією самостійно з урахуванням її власних цілей і стратегії і не вимагають законодавчого регулювання.
Незалежно від різних визначень і теоретичних підходів, ключове завдання корпоративного управління є загальновизнаною: захист певного кола учасників корпоративних відносин від потенційного свавілля (неефективною діяльності) найманих менеджерів. Різниця полягає в типах і ступеня залучення у сферу корпоративних відносин різних категорій таких потенційних учасників.
У найвужчому розумінні корпоративне управління полягає в забезпеченні діяльності менеджерів з управління підприємством в інтересах власників-акціонерів. Багато дослідників розглядають корпоративне управління як шляхи і способи, за допомогою яких всім фінансовим зовнішнім інвесторам гарантується дохід на свої інвестиції. До фінансових зовнішнім інвесторам відносяться не тільки власники акцій, а й кредитори корпорації. Нарешті, в найбільш широкому трактуванні корпоративне управління - це облік і захист інтересів як фінансових, так і нефінансових інвесторів, що вносять свій внесок у діяльність корпорації (концепція "співучасників"). До нефінансовим інвесторам можуть ставитися службовці (специфічні навички для корпорації), постачальники (специфічне обладнання для корпорації), місцеві влади (інфраструктура і податки в інтересах корпорації) і ін
Очевидно, що ступінь охоплення потенційних "об'єктів захисту" за допомогою корпоративного управління багато в чому визначається економічними, правовими, історичними та етичними традиціями в конкретному суспільстві. Серед важливих факторів, які впливають на формування конкретної (національної) моделі корпоративного управління (контролю), слід виділити:
конкретна структура володіння акціями в корпорації;
специфіка фінансової системи в цілому як механізму трансформації заощаджень в інвестиції (Типи та розподіл фінансових контрактів, стан фінансових ринків, типи фінансових інститутів, роль банківських інститутів);
співвідношення джерел фінансування корпорації; макроекономічна ситуація та економічна політика в країні;
політична система (існує ряд досліджень, які проводять прямі паралелі між пристроєм політичної системи "виборці-парламент-уряд" і моделлю корпоративного управління "акціонери-рада директорів-менеджери");
історія розвитку і сучасні особливості правової системи та культури;
традиційна (Історично сформована) національна ідеологія; склалася практика ділових відносин;
традиції та ступінь втручання держави в економіку і його роль в регулюванні правової системи.
Певна консервативність характерна для будь моделі корпоративного керування, а формування його конкретних механізмів обумовлено історичним процесом у конкретній країні. Це означає, зокрема, що не слід чекати швидких змін моделі корпоративного управління слідом за якими-небудь радикальними правовими змінами.
Необхідно підкреслити той факт, що для Росії та інших країн з перехідною економікою в Нині характерні тільки формуються і проміжні моделі корпоративного управління, які залежать від обраної моделі приватизації. Для них типові запекла боротьба за контроль у корпорації, недостатня захист акціонерів (інвесторів), недостатньо розвинене правове та державне регулювання.
Серед найбільш важливих специфічних проблем, властивих (у даному контексті) більшості країн з перехідною економікою і створюють додаткових труднощів формування моделей корпоративного управління і контролю, слід виділити:
• щодо нестабільна макроекономічна і політична ситуація;
• несприятливий фінансовий стан великого числа новостворених корпорацій;
• недостатньо розвинене і відносно суперечливе законодавство в цілому;
• слабкість інфраструктури для забезпечення виконання корпоративного законодавства (проблема інфорсмента);
• домінування в економіці великих корпорацій і проблема монополізму;
• в багатьох випадках значна первісна "розпорошеність" володіння акціями;
• особлива роль менеджерів (директорів) в корпоративному контроль;
• триваюча боротьба за контроль у корпораціях і відповідно нестабільність системи прав власності;
• соціально-політичні перепони для проведення реальних процедур банкрутства збиткових корпорацій;
• слабкі і неліквідні (малоліквідні) ринки корпоративних цінних паперів;
• нерозвинена система фінансових інститутів;
• проблема...
