Молодцов Д.
За досить довгу історію біржової торгівлі накопичено велику кількість різноманітних рекомендацій щодо раціонального поведінки на біржі. Перед будь-яким біржовим гравцем, природно, виникає питання про вибір рекомендацій, яких йому слід дотримуватися. Перевірка на власному досвіді небажана, оскільки вимагатиме досить великої кількості часу і може привести до серйозних втрат. Необхідна методологія апріорного порівняння різних стратегій поведінки на біржі. Під апріорним розуміється таке порівняння, яке спирається на наявну статистичну базу біржових торгів і не вимагає участі в нових торгах.
Порівняння стратегій
Порівняння стратегій є одним з центральних питань у теорії прийняття рішень, і в даний час ця проблема досить добре розроблена. Розглянемо, які ж способи порівняння стратегій пропонує теорія прийняття рішень.
Біржові торги ми будемо розглядати як динамічний процес покупок і продажів, де в кожен момент часу майбутні котирування цінних паперів невідомі. Під стратегією поведінки будемо розуміти набір функцій, за значеннями яких виробляються сигнали до купівлі та продажу цінних паперів. Ці функції використовують тільки ту інформацію, яка доступна до поточного моменту часу.
Результати торгів за фіксованою стратегії поведінки характеризуються, перш за все, прибутком або річний ефективністю (прибутком, поділеній на вихідний капітал і на число днів торгів, і помноженої на кількість днів у році і на 100). Однак це не єдиний критерій для порівняння стратегій. Важливою характеристикою є величина максимального збитку за час торгів, а також характеристики, що описують монотонність зміни капіталу, та ін Таким чином, якість стратегії поведінки описується декількома критеріями і завдання порівняння стратегій є багатокритеріальної. Однак, оскільки майбутні ціни невідомі, то ця багатокритеріальна задача ускладнюється наявністю неконтрольованих факторів, тобто факторів, значення яких користувач вибирати не може.
У теорії прийняття рішень неконтрольовані фактори прийнято класифікувати наступним чином:
невизначені фактори, тобто фактори, для яких відома тільки область їх зміни;
випадкові чинники з відомим або частково відомим розподілом;
фактори, які є результатами вибору інших активних учасників процесу, наприклад інших біржових гравців (ігровий підхід).
У кожному з цих випадків теорія рекомендує набір різних розумних підходів, за допомогою яких завдання зводиться до більш простої задачі без неконтрольованих факторів.
Найбільш адекватним, але й найбільш складним описом біржової торгівлі є ігровий підхід. Цей підхід передбачає врахування поведінки кожного біржового гравця. Однак невідома кількість гравців, невизначеність їх бажань і стратегій, вплив зовнішніх факторів на поведінку гравців, динамічний характер торгів та інші фактори роблять виникає завдання занадто складною.
Опис біржових цін як повністю невизначених факторів є найбільш простим, але неадекватним для нашої задачі, так як не враховує наявну статистику.
Найбільш поширеним є опис біржових цін як випадкових величин з відомим або частково відомим законом розподілу (стохастичний підхід). У цьому випадку значення оціночних функцій, за якими порівнюються стратегії, замінюються їх середніми значеннями. Таким чином, порівняння стратегій відбувається в деякому усередненому значенні. До недоліків...
