Реферат Економічне моделювання складання портфеля інвестицій

d>

0,0014

ГУМ

0,0002

0,0004

-0,0002

0,0004

0,0003

0,0026

0,0009

0,0006

0,0004

0,0002

Камаз

0,0006

0,0002

0,0008

0,0003

0,0003

0,0009

0,0050

0,0006

0,0003

0,0003

Магніт

0,0005

0,0007

0,0005

0,0007

0,0008

0,0006

0,0006

0,0021

0,0007

0,0006

МТС

0,0013

0,0005

0,0005

0,0014

0,0013

0,0004

0,0003

0,0007

0,0020

0,0009

Новатек

0,0005

0,0004

0,0006

0,0008

0,0014

0,0002

0,0003

0,0006

0,0009

0,0020

Щоб побудувати ефективну кордон розділимо розрахунок на два етапи. На початку знайдемо два портфеля (х і у) на обвідної реалізованого безлічі, а потім побудуємо ефективну кордон.

Пошук двох портфелів на обвідної

Згідно теоремі 2 [Додаток Б], для знаходження всій ефективної кордону необхідно знайти два ефективних портфеля. За теоремою 1 [Додаток В] для цього потрібно вирішити систему (13):

R - з = Sz (13)

де R - середній дохід;

c - константа;

щодо z для двох різних значень с. Для кожного з c шляхом вирішення системи знаходимо вектор z, а потім для знаходження ефективного портфеля приймаємо x i = z i /ОЈz h .

Значення с, для яких слід вирішити систему, можуть вибиратися більш-менш довільно. Будемо враховувати, що з = 0,0025

Використовуючи зазначені теореми і пакетні засоби Microsoft Excel я побудувала графік ефективної кордону інвестиційного портфеля в залежності від середнього доходу і середнього відхилення портфеля - малюнок 3. Опис побудови графіка ефективної кордону в Microsoft Excel - Додаток Г.

В 

Малюнок 3 - графік середніх значень і стандартних відхилень інвестиційного портфеля, ефективна межа.

Заключним етапом моделювання інвестиційного портфеля є знаходження часткою акцій, складових цей портфель. Для цього скористаємося функцією В«Пошук рішенняВ» в Microsoft Excel. p> Необхідно мінімізувати дисперсію доходу інвестиційного портфеля Пѓ 2 p за умови, що очікувані дохід складе не менше 0,35%. Дане значення було отримано при побудові графіка ефективної кордону. p> Будемо також виходити з припущення, що частка кожної з акцій не повинна перевищувати 25% в інвестиційному портфелі (дане обмеження встановлюється інвестором, виходячи з власних міркувань, чим менше значення, тим менший рівень ризику припадає на одну акцію). У нашому ж випадку за наявності сильної скоррелірованності між котируваннями акцій досліджуваних підприємств можна вибрати будь-яке значення даного обмеження. Особливе значення даного обмеження проявляється при обліку дивідендів з кожної акції при розрахунку середньої прибутковості.

Вказавши позначені обмеження, я отримала наступне оптимальне рішення - таблиця 5.

В 

Аерофлот

Росбанк

Верофарм

ГМК Норільський Нікель

Татнафта

ГУМ

Камаз

Магніт

МТС

Новатек

Середній дохід

0,90%

0,18%

0,67%

0,94%

0,60%

0,17%

1,77%

0,32%

0,0048

0,0038

Всього

Розв'язки