их іпотечних кредитів.
У результаті аналізу найбільш поширених моделей іпотечного кредитування можна зробити висновок, що механізм дворівневої моделі вторинного ринку іпотечного кредитування дуже складний і вимагає величезних витрат на своє утримання, що, у свою чергу, спричиняє подорожчання кредитних коштів для заставодавця. Іншим недоліком, на наш погляд, є складність законодавчого регулювання такої моделі іпотечного кредитування і, як наслідок, неможливість чіткого і ефективного регулювання побудованого за англо-американської моделі ринку іпотечного кредитування в рамках континентальної системи права. Широке застосування такої моделі можливе лише в країнах з дуже стійкою економікою. Вона вимагає створення розширеної інфраструктури іпотечного ринку за сприяння та контроль за емісією цінних паперів (обертаються на вторинному ринку) держави. Незважаючи на викладене, в Росії все-таки перевага віддається американської дворівневої моделі іпотечного кредитування.
У Росії, як і в інших країнах з перехідною економікою, спроби побудувати іпотечний ринок за зразком найбільш ефективних роботи не привели до успіху. Створення масового ринку планувалося ще до 1999 - 2000 рр.., проте російська іпотека виявилася затребуваною лише високоприбутковими верствами населення. Основним В«постачальникомВ» іпотечних інститутів, що запропонував у 1992 році Уряду Росії проекти і технічну допомогу у проведенні реформ, стало Агентство США з міжнародного розвитку (USAID). Суть його рецептів зводилася до радикального відмови від державної підтримки некомерційних форм кредиту. Наголос було зроблено на якнайшвидший перехід до найефективніших закордонним моделям ринкового кредитування: універсальним комерційним банкам і вторинного ринку заставних. Але, як і в інших перехідних економіках, спроби впровадження передових інститутів, минаючи необхідні стадії розвитку, не привели до успіху. Наївна віра в те, що умови для розвитку передових форм іпотечного кредитування можуть виникнути за короткий час, стала наслідком відсутності продуманої державної стратегії в даній області. У результаті проекти організації сучасного дворівневого ринку заставних (АІЖК) були затребувані, значні кошти були витрачені даремно. І донині, на Протягом більш ніж десяти років російська влада безуспішно намагаються впровадити її для масового споживання.
Не відмовляючись повністю від американської моделі, доцільно сприяти розвитку більш простої моделі житлового іпотечного кредитування, яка найкраще підходить для Росії. Наприклад, у Польщі, Угорщині, Чехії та ряді інших країн, що розвиваються, з непоганими результатами паралельно реалізуються обидві моделі.
В одних країнах пріоритет віддається ринковим чинникам у житловій сфері та зростання частки власників житла, в інших - збереженню контролю держави та розвитку орендного сектора житла.
Організація і функціонування дворівневої моделі іпотечного кредитування в Росії теоретично і практично можливі. Подібна модель має достатні правові основи, закладені в чинне цивільне, житлове, цивільно-процесуальне законодавство, законодавство про ринок цінних паперів тощо
У Росії в даний час крім спеціального, призначеного для врегулювання відносин у сфері іпотечного кредитування, Закону про іпотеку прийняті Федеральний закон В«Про іпотечні цінні папери В»від 11 листопада 2003 року № 152-ФЗ (в ред. від 29.12.2004), Федеральний закон від 29.12.2004 № 192-ФЗ В«Про внесення змін до деяких законодавчих акти Російської Федерації у зв'язку з прийняттям Федерального закону В«Про іпотечні цінні папери В»та ін
Негативні результати такого роду житлових програм, крім суб'єктивних моментів, криються в об'єктивних процесах розвитку російської економіки (слабка державна підтримка, низький рівень життя, місницькі інтереси різних курують житлові програми служб і т.д.).
Дворівнева схема організації ринку повинна будуватися на гарантії держави. Так, на бюджетні гроші створено ВАТ В«Агентство по іпотечного житлового кредитування В»(далі за текстом - АІЖК), яке розробляє і впроваджує дворівневу систему іпотечних кредитів. На сьогоднішній день АІЖК відведена ключова роль у формуванні загальноросійської системи рефінансування іпотечних житлових кредитів і ринку іпотечних цінних паперів.
Банк видає іпотечний кредит позичальникові. Цей борг викуповується у банку АІЖК, з ним же позичальник і розплачується за кредит. АІЖК викуповує заставні тільки у тих банків, які видають іпотечні кредити за стандартам самої АІЖК. Гроші для викупу Агентство бере зі вільного ринку, випускаючи заставні, які купуються самими різними інвесторами - приватниками, страховими компаніями, пенсійними фондами, банками і т.д. Гарантує виплати за облігаціями Уряд РФ, яке в цій схемі є найслабшою місцем.
Стандарти АІЖК передбачають видачу і погашення кредиту тільки в рублях за ставкою 15 відсотків річних; мінімальний кредитний термін повинен становити від 1 року до 20 років...
