в довірче управління або стороннім для компанії юридичним особам (банківсько-фінансовим холдингам, фінансово-промисловим групам, спеціалізованим консалтинговим фірмам), або менеджменту самої компанії (як було у випадку з 35% акцій РАО В«ГазпромВ»). Склад представників держави в органах управління АТ з крупним держпакетом і порядок голосування цим пакетом акцій встановлюється централізовано.
друге, розгортається так звана допріватізація. Вона може полягати у виробленні приватизаційних стратегій для підприємств, що раніше входили до списків не підлягають приватизації в той чи інший період часу. Подібні списки складалися поряд з приватизаційними програмами у всіх країнах, у тому числі і в Росії. Крім того, В«ДопріватізацііВ» підлягають залишалися в власності держави дрібні пакети акцій, що не дають реальних можливостей контролю. Так, у східноєвропейських країнах, як і в Росії, існують сотні компаній з незначними частками державної участі, що не забезпечують ні доходів, ні контролю. Державі вигідніше позбутися цих часток, ніж номінально залишатися їх власником.
Глава 4.Частние підприємства в перехідній економіці.
Приватні підприємства в перехідній економіці утворюються шляхом як інвестування та капіталізації доходів і заощаджень фізичних та недержавних юридичних осіб (приватні підприємства на власній основі), так і трансформації державної прив енности (приватизовані підприємства). При цьому важливо, що незалежно від способу установи підприємств функції власності та професійного управління повністю збігаються тільки в рамках дрібних фірм.
Що ж стосується середніх і особливо великих приватних підприємств, утворених у результаті приватизації, то в їх рамках неминуче відбувається відоме розщеплення капіталу на капітал-власність (контроль) і капітал-функцію (управління), що дозволяє використовувати найманих професійних менеджерів і звільнити власників від функцій безпосереднього управління капіталом. Принципово важливо, що узгодження Контролю та управління не відбувається автоматично. Досвід всіх постсоціалістичних країн свідчить про неминучість Конфліктів по цих питань між новим і старим менеджментом, зовнішніми і внутрішніми інвесторами, найманими працівниками приватизованих компаній.
4.1.Тіпи приватних компаній.
У перехідній економіці структура капіталів нових приватних і змішаних компаній за формою власності і типу інвесторів залежить насамперед від застосованих методів приватизації. Саме вони визначають специфіку корпоративного контролю та Перспективи подальшої ринкової реструктуризації приватизованих підприємств. За цими ознаками можна виділити наступні типи приватних компаній.
1. Компанії, приватизовані методом прямих продажів зовнішньому (у тому числі іноземної) інвестору. Це був спочатку найбільш пріоритетний тип компаній, так як пряма продаж відразу створювала стратегічного власника, минаючи проміжні стадії переділу ...
