дані про величину залишків на початок і кінець періоду за рахунками грошових коштів. Для обчислення середнього обороту слід використовувати кредитовий оборот за рахунком 51 за аналізований період. За рахунком 51 необхідно очистити кредитовий оборот від внутрішніх оборотів.
Для ефективного управління фінансовими потоками велику роль відіграє визначення оптимального розміру оборотного капіталу, так як грошові кошти входять до його складу.
Одним з методів контролю за станом грошової готівки є управління співвідношенням балансового значення готівки у величині оборотного капіталу. Визначають коефіцієнт (відсоток) готівкових коштів від оборотного капіталу діленням суми готівкових грошових коштів на суму оборотних коштів.
Розглядаючи співвідношення готівки грошей в оборотному капіталі, потрібно знати, що зміна пропорції не обов'язково характеризує зміну готівки, так як можуть змінюватися товарно-матеріальні запаси, які є частиною оборотного капіталу.
Можливий інший підхід до визначення кількості готівки, необхідної для підприємства. Це оцінка балансу готівки в порівнянні з обсягом реалізації.
Швидкість обороту готівки=обсяг реалізації за аналізований період/балансове значення готівки (19)
Високе значення показника свідчить про ефективне використання готівки і дозволяє збільшувати обсяг продажів без зміни оборотного капіталу, скорочуючи витрати обігу, збільшуючи прибуток.
З позиції теорії інвестування кошти являють собою один з окремих випадків інвестування в товарно цінності. Тому до них застосовні загальні вимоги:
1. необхідний базовий запас коштів для виконання поточних розрахунків;
2. необхідні певні кошти для покриття непередбачених витрат;
. доцільно мати певну величину вільних грошових коштів для забезпечення можливого чи прогнозованого розширення діяльності.
Грошові кошти підприємства включають в себе гроші в касі і на розрахунковому рахунку в комерційних банках. Різні види поточних активів мають різну ліквідністю, під якою розуміють часовий період, необхідний для конвертації даного активу в кошти, і витрати по забезпеченню цієї конвертації. Тільки коштами притаманна абсолютна ліквідність. Для того щоб вчасно оплачувати рахунки постачальників, підприємство повинно мати відповідний рівень абсолютної ліквідності. Його підтримку пов'язані з деякими витратами, точний розрахунок яких у принципі неможливий. Тому прийнято в якості ціни за підтримання необхідного рівня ліквідності приймати можливий дохід від інвестування середнього залишку грошових коштів у державні цінні папери. Підставою для такого рішення є передумова, що державні цінні папери безризикові, точніше ступенем ризику, пов'язаного з ними, можна знехтувати. Таким чином, гроші і подібні цінні папери відносяться до класу активів з однаковим ступенем ризику, отже, дохід (витрати) із них є порівнянним.
Однак вищевикладене не означає, що запас грошових коштів не має верхньої межі. Справа в тому, що ціна ліквідності збільшується в міру того, як зростає запас готівки. Якщо частка коштів в активах підприємства невисока, невеликий додатковий приплив їх може бути дуже корисний, у зворотному випадку навпаки. Перед фінансовим менеджером стоїть завдання визначити розмір запасу коштів виходячи з того, щоб ціна ліквідності не перевищила маржинального процентного доходу по державних цінних паперів.
Таким чином, до грошових коштів можуть бути застосовані моделі, розроблені в теорії управління запасами і дозволяють оптимізувати величину грошових коштів.
У західній практиці найбільшого поширення набули моделі Баумола і Міллера-Орра. Пряме застосування цих моделей у вітчизняній практиці поки утруднено через інфляції, високих облікових ставок, нерозвиненості ринку цінних паперів тощо
Модель Баумола припускає, що підприємство починає працювати, маючи максимальний для нього рівень грошових коштів, і потім поступово витрачає їх. Всі вступники кошти від реалізації товарів і послуг вкладаються в короткострокові цінні папери. Як тільки запас грошових коштів виснажується, тобто стає рівним нулю або досягає деякого заданого рівня безпеки, підприємство продає частину цінних паперів і тим самим поповнює запас грошових коштів до початкової величини. Таким чином, динаміка залишку коштів на розрахунковому рахунку являє собою пилкоподібний графік (рис. 3)
Малюнок 3. - Графік зміни залишку коштів на розрахунковому рахунку (модель Баумола)
Сума поповнення Q обчислюється за формулою:
(20)
Де: V - прогнозована потреба в грошових коштах у пері...
