діяльності, грунтується на використанні різних формалізованих і неформалізованих методів і критеріїв. Ступінь їх поєднання визначається різними обставинами, в тому числі і тим з них, наскільки менеджер знайомий з які є апаратом, застосовним у тому чи іншому конкретному випадку. У вітчизняній і зарубіжній практиці відомий цілий ряд формалізованих методів, за допомогою яких розрахунки можуть служити основою для прийняття рішень в області інвестиційної політики. Якогось універсального методу, придатного для всіх випадків життя, не існує. Ймовірно, управління все ж таки більшою мірою є мистецтвом, ніж наукою. Проте, маючи деякі оцінки, отримані формалізованими методами, нехай навіть певною міри умовні, легше приймати остаточні рішення.
3.1. Критерії прийняття інвестиційних рішень
Критерії, що дозволяють оцінити реальність проекту:
нормативні критерії (правові) тобто норми національного, міжнародного права, вимоги стандартів, конвенцій, патентоспроможності та ін;
В· ресурсні критерії, за видами:
В· науково-технічні критерії;
В· технологічні критерії;
В· виробничі критерії;
В· обсяг і джерела фінансових ресурсів.
Кількісні критерії, що дозволяють оцінити доцільність реалізації проекту.
В· Відповідність мети проекту на тривалу перспективу цілям розвитку ділового середовища;
В· Ризики і фінансові наслідки (чи ведуть вони доповнення до інвестиційних витрат або зниження очікуваного обсягу виробництва, ціни або продажів);
В· Ступінь стійкості проекту;
В· Ймовірність проектування сценарію і стан ділового середовища.
Кількісні критерії (фінансово-економічні), дозволяють вибрати з тих проектів, реалізація яких доцільна. (Критерії прийнятності)
В· вартість проекту;
В· чиста поточна вартість;
В· прибуток;
В· рентабельність;
В· внутрішня норма прибутку;
В· період окупності;
В· чутливість прибутку до обрію (терміну) планування, до змін у діловому середовищі, до помилки в оцінці даних.
У цілому, прийняття інвестиційного рішення вимагає спільної роботи багатьох людей з різною кваліфікацією і різними поглядами на інвестиції. Проте, останнє слово залишається за фінансовим менеджером, який дотримується деяких правил.
3.2. Правила прийняття інвестиційних рішень
Інвестувати кошти у виробництво або цінні папери має сенс тільки, якщо можна отримати чистий прибуток вище, ніж від зберігання грошей у банку;
Інвестувати кошти має сенс, тільки якщо, рентабельності інвестиції перевищують темпи зростання інфляції;
Інвестувати має сенс тільки в найбільш рентабельні з урахуванням дисконтування проекти.
Таким чином, рішення про інвестування в проект приймається, якщо він задовольняє наступним критеріям:
В· дешевизна проекту;
В· мінімізація ризику інфляційних втрат;
В· стислість терміну окупності;
В· стабільність або концентрація надходжень;
В· висока рентабельність як така і після дисконтування;
В· відсутність вигідніших альтернатив.
На практиці вибираються проекти не стільки найбільш прибуткові і найменш ризиковані, скільки найкраще вписуються в стратегію фірми. br/>В
Висновок.
Інвестиційна діяльність одна з найбільш найважливіших складових діяльності підприємства. Необхідно відзначити, що багато російських підприємства не можуть нормально розвиватися через відсутність необхідних інвестицій. А якщо і знайдено необхідні кошти, ними не можуть правильно розпорядитися. Часто це відбувається, тому що на підприємствах відсутні стратегії залучення коштів та їх грамотне розміщення.
В даний час в період становлення економіки Росії актуальність даної теми важко переоцінити. Оскільки багатьом фірмам необхідні капітальні вкладення для розвитку свого виробництва. Найчастіше підприємства працюють на застарілому обладнання не дозволяє випускати конкурентну продукцію. І якщо навіть продукція користується попитом, через відсутність інвестицій підприємства не можуть збільшити свої виробничі потужності. Це не дозволить їм боротися з конкурентами. Вітчизняні виробники не зможуть вийти з цього складного становища. Внаслідок чого не відбувається підйом економіки Росії.
Але не все так погано як здається, в Росії, на мій погляд, відбулося первинне накопичення капіталу. З'явилися, як різні фінансові організації готові вкладати в російське виробництво свої капітали, так і фізичні особи зацікавлені в тому, щоб вкласти свої кревні у виробництво. Існує також інтерес з боку іноземних інвесторів до російським підприємствам. Але інвестиції можуть бути, отримані тільки в тому випадку, якщо дане виробництво привабливо для інвестицій. На підприємстві повинно бути чітко визначено, як і куди воно буде використовувати отримані кошти. Необхідна стратегія інвестиційної діяльності, коли вона чітко визначена і про...
